3 сентября стартует размещение нового выпуска облигаций СИБУР серии 001Р-08. Это долларовые бумаги с расчётами в рублях по курсу ЦБ РФ. Купон ожидается на уровне 7–7,2% годовых, срок обращения — 5 лет. Минимальная сумма входа — 30 000 ₽. На первый взгляд доходность выглядит скромно: ведь депозиты топ-10 банков дают 15–16%, а у застройщиков и промышленных эмитентов можно встретить купоны выше 18%. Но здесь ставка делается не на высокий процент, а на надёжность эмитента.
💡 Я уже 5 лет я пишу в Telegram то, что не успевает дойти до новостей: инсайды, цифры, разборы, мысли на ходу. Один день — инфа про майнинг Бутана. Другой — как выбрать трейдинг-бота или почему кофе — новый биткоин. Без воды и по делу
Основные параметры выпуска
- Номинал: 100 USD (расчёты в рублях).
- Срок: 5 лет.
- Купон: 7–7,2% годовых.
- Выплаты: ежемесячно.
- Оферта, амортизация: не предусмотрены.
- Рейтинг: ruAAA (Эксперт РА), AAA(RU) (АКРА).
- Минимальная сумма участия: 30 000 ₽ через Тбанк (комиссия: 0,15%. Для тех у кого нет счета для инвестиций от Т-Банка, то по условиям программы предусмотрен бонус до 5000 ₽, что формально перекрывает расходы на брокерскую комиссию. Пользуйтесь!)
Финансовое состояние компании
СИБУР — крупнейший нефтехимический холдинг России и один из лидеров мирового рынка полимеров и каучуков. В 2024 году выручка составила 1,17 трлн ₽ (+7,7%), EBITDA — 477 млрд ₽, а маржа достигла 40,7%. Чистая прибыль выросла на 16,5%, до 196,4 млрд ₽. При этом долговая нагрузка умеренная: показатель Net Debt/EBITDA — 1,78x, что комфортно даже по международным меркам.
💡 простым языком: компания зарабатывает примерно 41 копейку операционной прибыли с каждого рубля выручки, а её долг можно погасить менее чем за два года текущими доходами.
Почему доходность ниже рынка
На первый взгляд купон в 7% выглядит странно рядом с ключевой ставкой ЦБ РФ в 18% и корпоративными выпусками под 18–20%. Но прямая параллель некорректна: облигации СИБУР номинированы в долларах, хотя все выплаты происходят в рублях по курсу ЦБ. Фактически это инструмент с долларовой привязкой, и сравнивать его нужно скорее с евробондами крупных российских компаний, где ставка колеблется в диапазоне 6–7%. В этом контексте доходность СИБУРа рыночная и отражает его низкий риск и высокий кредитный рейтинг.
Сравнение с аналогами
- Газпром нефть (валютные облигации): ~6,5%.
- НОВАТЭК (5 лет): 6,2–6,5%.
- Второй эшелон (строители, индустрия): 18–20%.
💡 Фактически бумаги СИБУР — это валютная альтернатива ОФЗ с минимальной премией. С точки зрения надёжности они ближе к госдолгу, чем к корпоративам.
Риски
Надёжность эмитента не отменяет рисков.
- Во-первых, санкционные ограничения могут повлиять на экспортные поставки и логистику.
- Во-вторых, неблагоприятная динамика цен на нефть и полимеры способна снизить маржу.
- В-третьих, доходность выпуска «привязана» к текущему высокому уровню ставок: пока ключевая на уровне 18%, облигации выглядят слабо конкурентными.
Но всё это скорее «рыночные» риски, чем угроза дефолта эмитента.
Итог: кому подойдут облигации СИБУР
Если вы ищете надёжный инструмент первого эшелона, максимально близкий по риску к ОФЗ, то эти облигации подходят. Они дают фиксированную доходность в долларах с рублёвыми расчётами, что добавляет диверсификацию. Если же ваша цель — двузначная доходность и высокая премия к вкладам, то выпуск СИБУР не для вас: здесь ставка на стабильность, а не на риск-прибыль.
⚠️ Дисклеймер: материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Кстати
В своём Telegram-канале я разбираю реальные сделки: какие корпоративные облигации дают стабильные 20–25% годовых, как оценивать риски до покупки, какие бумаги я беру в портфель и почему. Без воды, с расчётами и аргументами. Если интересна практическая сторона инвестиций — присоединяйтесь!