15 августа президент России Владимир Путин и президент США Дональд Трамп проведут встречу на военной базе Элмендорф-Ричардсон, расположенной на Аляске. Инвестбанкир Евгений Коган предположил несколько сценариев исхода данных переговоров.
Первый - пессимистичный, при котором лидеры США и России не найдут точек соприкосновения и переговоры будут считаться "проваленными".
- На рынке есть ожидания сильного ослабления рубля. Такой мощный инфоповод, как провал переговоров, может стать триггером к массовым спекулятивным продажам. Курс доллара может уйти к 85 за очень короткий срок, - прогнозирует Коган.
Однако, самым вероятным эксперт считает "нейтральный" сценарий саммита Путина и Трампа. Когда "поговорили хорошо, а результатов нет". В таком случае влияние на курс рубля будет слабым, сообщает эксперт, и его динамика будет складываться под влиянием макрофакторов, а курс постепенно ослабнет на 10% к концу года.
А вот при оптимистичном исходе переговоров, в ходе которых президенты добьются конкретики, условий мира или перемирия, построят совместные экономические планы, а также озвучат смягчение санкций, на рынок, по словам Когана, начнет "притекать реальный капитал со всего мира".
- Подобное мы уже видели в первом полугодии во время прошлого раунда переговоров. Российские инвесторы гораздо менее охотно будут ставить на обесценение отечественной валюты. Но приток капитала будет растянут во времени. Несмотря на негативные факторы для рубля, курс будет оставаться крепким на текущих уровнях 78–80 руб. за доллар, пока будут идти дальнейшие переговоры.
А вот после подписания мира/перемирия и смягчения санкций начнут происходить фундаментальные изменения. Исчезнет разрыв между курсом доллара на Мосбирже и на Forex. Валюта пойдёт в страну легально, биржевые торги восстановят, неэффективности уйдут. Спекулятивный капитал будет как легче притекать в страну, так и легче утекать. Станет проще жить экспортерам и импортерам. Сейчас из-за ограничений они теряют 5–20% на транзакциях через третьи юрисдикции. Рост экспорта и импорта уравновесят друг друга, но населению и компаниям станет полегче. Часть нерезидентов захочет продать российские активы, которые сейчас заморожены. А недружественные нерезиденты, на минуточку, владеют около 74% торгуемых российских акций. Это может ослабить курс рубля в моменте. Российские экспортеры снова смогут занимать в иностранной валюте, что будет вести к укреплению рубля. Снятие санкций с России снизит риски для инвесторов, а это может вернуть часть спекулятивного капитала обратно в страну. К тому же наш рынок сейчас намного дешевле большинства мировых. Ставки в России очень привлекательны по мировым меркам. Это стимулирует брать долларовые кредиты под низкие проценты и инвестировать в рублевые активы с высокой доходностью. Такой приток капитала также способен поддержать рубль.
В общем, плюсов для рубля от снятия санкций больше, чем минусов, - заключил экономист.
«Федеральный Бизнес журнал» в Дзене
Подписывайтесь:
https://dzen.ru/businessmagazine