Рынок облигаций достиг годового максимума.
Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций на Мосбирже по итогам июля достиг максимума с начала года и составил 2,3 трлн рублей включая объем размещения однодневных облигаций на 409 млрд руб., сообщила торговая площадка. Опрошенные «Экспертом» экономисты считают, что по мере смягчения ДКП и снижения ставки активность на долговом фондовом рынке эмитентов и инвесторов будет увеличиваться.
По данным Мосбиржи, общий объем торгов облигациями, включая размещение и вторичное обращение, на Московской бирже в июле 2025 года составил 3,8 трлн рублей без учета однодневных облигаций (1,8 трлн рублей в июле 2024 года).
Суммарный объем вторичных торгов облигациями на Московской бирже составил 1,9 трлн рублей против 799 млрд рублей в июле 2024 года.
На фоне снижения депозитным ставок потенциальные инвесторы стоят перед выбором: покупать облигаций или акции, пояснила «Эксперту» главный экономист Альфа банка Наталия Орлова: «Если будет продолжаться снижение ключевой ставки, то на рынке облигаций появится потенциал для роста цен, и в целом рынок облигаций выглядит гораздо более защищённым инструментом в условиях геополитической неопределённости».
По мнению Орловой, рынок акций сейчас вызывает у инвесторов меньший интерес из-за подверженности внешним рискам и волатильности. «Разные эмитенты которые торгуются в России, подвержены разным рискам: кто-то — снижению цен на экспортные товары, где-то есть истории корпоративного управления, где-то не совсем прозрачная отчётность. В рынке акций гораздо сложнее разбираться. Поэтому, на мой взгляд выбор инвесторов будет сделан в пользу рынка облигаций, а не акций», — считает она.
Старший аналитик Группы корпоративных рейтингов АКРА Роман Хрипунов объясняет всплеск на рынке облигаций стремлением компаний заместить долговые обязательства, размещенные по высоким процентным ставкам в период ужесточения ДКП: «Кроме того, на фоне снижения стоимости заемного финансирования компании приступают к реализации инвестиционных проектов, которые были отложены ранее ввиду нерентабельности из-за высоких ставок, что, вероятно, будет также способствовать дальнейшему увеличению объемов новых размещений на облигационном рынке.
Инвесторы в последние месяцы активизировались как на рынке акций, так и на рынке облигаций, указывает директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Роман Андреев. Из основных причин по-прежнему можно выделить снижение ключевой ставки ЦБ РФ и падение ставок по депозитам, причем доходность банковских вкладов уменьшается опережающими темпами по сравнению с действиями регулятора. «Часть инвесторов, ожидания дальнейшего смягчение ДКП Центробанка, стремится зафиксировать пока еще высокие доходности на облигационном рынке, а другая часть инвесторов спешит прийти на рынок акций раньше других, чтобы не пропустить предполагаемый бычий рынок», — сказал экономист.
При условии дальнейшего снижения ключевой ставки АКРА ожидает, что до конца текущего года объемы новых размещений корпоративных облигаций продолжат расти. «Однако при этом совокупный объем рынка корпоративного долга (по непогашенному номиналу) будет демонстрировать более умеренный рост, ввиду увеличения плановых и досрочных погашений, а также с учетом планов Минфина РФ по наращиванию объемов привлечения новых заимствований (что, в свою очередь, может привести к оттоку ликвидности с рынка корпоративного долга)», — говорит Роман Хрипунов.
Роман Андреев, в свою очередь, считает, что рост на фондовом рынке в ближайшем будущем не гарантирован, так как рынок ценных бумаг — рынок ожиданий, именно ожиданиями и оперируют его участники. «Компании, которые привлекают долг на фондовом рынке, движимы другими причинами: часть бизнесов испытывает накопленную потребность в рефинансировании по более дешевым ставкам, а другим нужен капитал для совершения капитальных инвестиций, но тоже по более низким ставкам, чтобы эти инвестиции окупались. Полагаем, что активность эмитентов и инвесторов в случае продолжения снижения ключевой ставки будет и далее увеличиваться, но правильнее употреблять слово «восстанавливаться», — заключил он.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
Авторы: Елена Кудрявцева, Яков Тимаков
Материалы по теме:
- Блогеры становятся стратегами. Авторские фонды на Мосбирже привлекли первые 100 млн рублей
- Переговоры оживили быков. Российские акции сильно выросли на геополитическом позитиве
- Рынок акций ждет санкций. Инвесторы готовятся вкладывать дивиденды
- Жадность сильнее страха. Инвесторы скупают долгосрочные ОФЗ в надежде на 30–40% годовых
Все материалы «Эксперта» на expert.ru