Иностранные инвестиционные фонды в июле вложили в китайские акции $2,7 млрд, и аналитики прогнозируют, что после окончания лета приток средств усилится. Такой прогноз содержится в свежем отчёте Morgan Stanley, где отмечается, что глобальный интерес к рынку КНР подогревают привлекательные оценки компаний, ожидаемые изменения в процентных ставках в США и меры Пекина по поддержке акционеров.
По данным Morgan Stanley, июль стал вторым подряд месяцем чистого притока капитала в акции материкового Китая. В июне чистый приток составил $1,2 млрд, а в июле этот показатель более чем удвоился. И это несмотря на то, что некоторые крупные азиатские взаимные фонды (за исключением японских рынков) сокращали свои доли в Китае.
Главный стратег по Китаю в Morgan Stanley Лаура Ван (Laura Wang) отметила: «Китай, имеющий второй по величине показатель положительных пересмотров прогнозов по прибыли и более справедливую оценку по сравнению с другими рынками, должен вновь привлечь дополнительные потоки капитала».
Аналитики выделяют несколько ключевых причин возвращения иностранных инвесторов:
- Смягчение торговой напряжённости
Отношения между Пекином и Вашингтоном, пережившие период жёстких тарифных войн, в последнее время демонстрируют признаки стабилизации; - Макроэкономическая устойчивость
Экономический рост КНР в первой половине 2025 года превзошёл прогнозы, что повысило доверие к корпоративным доходам; - Привлекательные оценки компаний
Китайские акции, по оценкам Morgan Stanley, торгуются с более разумными мультипликаторами по сравнению с многими развитыми рынками; - Денежно-кредитная политика США
Ожидания скорого снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС) и возможное ослабление доллара повышают интерес к вложениям за пределами США.
В этом году Hang Seng Index в Гонконге прибавил более 24%, а материковый CSI 300 вырос почти на 5%. Эти результаты особенно заметны на фоне нескольких лет слабой динамики, когда китайский рынок терял популярность из-за геополитических рисков и пандемийных ограничений.
По официальным данным Государственного управления валютного контроля КНР, за первое полугодие 2025 года иностранные инвесторы приобрели китайских акций и паёв взаимных фондов на $10,1 млрд. Этот показатель свидетельствует о развороте тенденции после двух лет оттока капитала.
Morgan Stanley ожидает, что по мере приближения цикла снижения ставок ФРС и роста уверенности в ослаблении доллара США глобальные инвесторы будут активнее перераспределять капитал в пользу неамериканских рынков, включая Китай.
Если позитивная макроэкономическая динамика в КНР сохранится, а регуляторы продолжат политику поддержки акционеров, то осенний приток капитала может оказаться значительно выше летнего.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- US$2.7 bn of global funds swarmed Chinese stocks in July, and the flow will be ‘stronger’ (SCMP)
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.