Когда я впервые открыл отчетность Сбербанка, то понял только одно — это очень много цифр и непонятных слов. Но через год регулярного анализа я научился за 10 минут понимать, стоит ли покупать акции компании. Сегодня расскажу, как разбираться в финансовых отчетах, даже если вы никогда этого не делали.
Где искать отчетность российских компаний
- Официальные сайты компаний (раздел "Инвесторам")
- Сайт Московской биржи
- Сервисы типа "СПАРК" или "Контур.Фокус" (платные, но удобные)
- Приложения брокеров (Тинькофф, Сбер, ВТБ)
Я начинал с отчетов Сбербанка и Магнита — у них понятная структура.
Какие документы смотреть в первую очередь
- Бухгалтерский баланс — показывает сколько у компании денег, долгов и активов
- Отчет о прибылях и убытках — сколько компания заработала и потратила
- Отчет о движении денежных средств — откуда пришли деньги и куда ушли
Сначала я смотрел только отчет о прибылях, но потом понял — это как судить о человеке только по зарплате, не зная его долгов.
5 ключевых показателей, на которые стоит смотреть
- Выручка (сколько всего заработали)
Сравнивайте с прошлыми периодами
Если падает 2 квартала подряд — тревожный сигнал - Чистая прибыль (что осталось после всех расходов)
Важно: прибыль может быть при отсутствии реальных денег - Долги (обязательства компании)
Смотрите соотношение долга к EBITDA (норма до 3)
Долгосрочные долги лучше краткосрочных - Денежный поток (реальные деньги в кассе)
Компания может быть прибыльной, но без денег - Дивиденды
Какая часть прибыли идет на выплаты
Стабильность выплат
Как анализировать отчетность: мой алгоритм
- Открываю последний годовой отчет
- Ищу раздел "Основные финансовые показатели"
- Смотрю динамику за 3-5 лет (нельзя судить по одному году)
- Проверяю, совпадают ли цифры в разных документах
- Ищу пояснения к резким изменениям
Пример из практики
В 2022 году я смотрел отчетность X5 Group (владелец Пятерочки). Вот что бросилось в глаза:
- Выручка росла (хорошо)
- Но чистая прибыль падала (плохо)
- Оказалось, компания много вложила в развитие
- Через год прибыль выросла — это была правильная стратегия
Частые ошибки новичков
- Смотрят только на прибыль, забывая про долги
- Не сравнивают с конкурентами
- Не читают примечания (там часто скрывается важное)
- Пытаются анализировать ежеквартальные отчеты (лучше начинать с годовых)
Советы для первого анализа
- Начните с 1-2 знакомых компаний (Сбер, Магнит, МТС)
- Сначала смотрите презентации для инвесторов — там все разжевано
- Не пытайтесь понять все сразу — осваивайте постепенно
- Заведите таблицу для сравнения показателей
Где учиться дальше
- Курс "Финансовая грамотность" на Степике
- Книга "Инвестиции в недвижимость" Роберта Кийосаки (есть простые объяснения)
- Канал "Финансовый ликбез" на YouTube
Вывод
Чтение отчетности — это навык, который развивается со временем. Мой первый анализ занимал 3 часа, сейчас укладываюсь в 30 минут. Главное — начать и не бояться сложных терминов. Со временем вы научитесь видеть за цифрами реальное положение дел компании.