Российский IT-сектор стал гораздо более актуальным после западных санкций, поскольку это привело к насильному созданию собственной инфраструктуры.
Многие компании активно этим пользуются, но какие лучше всего добавить в свой портфель или хотя бы начать присматриваться к ним?
Яндекс (YDEX)
"Яндекс" стабильно остается лидером российского IT-сектора, демонстрируя невероятные темпы роста даже при том, что эмитенту, казалось бы, уже некуда расширяться.
Главными драйверами для роста стоимости акций в последнее время стали переезд под российскую юрисдикцию, а также переход к постоянной выплате дивидендов инвесторам, правда с не самой большой доходностью.
Отчет за 1 полугодие 2025 года:
- Выручка увеличилась на 34%, до 639 млрд руб.
- EBITDA увеличилась на 35%, до 115 млрд руб.
- Скорректированная чистая прибыль сократилась на 2%, до 43.2 млрд руб.
- Свободный денежный поток — 0 млрд руб.
- Соотношение долга к EBITDA — 0.31х.
Российская экономика вполне может впасть в рецессию на фоне того, что ЦБ слишком долго держал ключевую ставку высокой, но даже так "Яндекс" продолжает очень быстро наращивать ключевые финансовые показатели.
Дивидендная доходность остается стабильно низкой, более 4% в год мы пока не увидим, потому что стоимость акций слишком высока в соотношении с чистой прибылью. Многое закладывается в будущий рост бизнеса.
Но это не повод не покупать бумаги "Яндекса" — они все еще обладают большим потенциалом для движения вверх. Вероятно, в будущем эмитент станет самой дорогой компанией в России.
Позитив (POSI)
От максимально надежного варианта переходим к более рискованным — компания "Позитив", занимающаяся кибербезопасностью. Она в 2023-2024 гг. демонстрировала быстрое увеличение капитализации, а сейчас движется вниз на графике. Есть ли возможности восстановиться?
Эмитент в последнее время стал слишком много рисковать — он совершил допэмиссию для мотивации сотрудников. Небольшую, но пообещал в будущем делать это на каждое двукратное увеличение стоимости компании. Также было набрано большое количество долгов для более ускоренного расширения на международные рынки.
Есть и хорошее — на фоне недавних атак на "Аэрофлот" и другие российские компании внимание к кибербезопасности явно будет повышенным.
Отчет за 1 полугодие 2025 года:
Отгрузки увеличились на 49%, до 7.4 млрд руб.
Выручка увеличилась на 27.8%, до 6.7 млрд руб.
EBITDA в минусе на 5.8 млрд руб.
Свободный денежный поток — +1.4 млрд руб.
Чистый долг сократился на 10%, до 17.7 млрд руб.
Соотношение долга к EBITDA — 2.3х.
В первой половине текущего года "Позитив" сокращал долговую нагрузку на фоне того, что поступили средства от заключенных отгрузок в 1 квартале. Однако второе полугодие может быть гораздо более сложным.
Бизнес "Позитива", я напомню, является сезонным, поэтому основную часть денежных средств компания получает в 4 и 1 кварталах, а до этого инвестирует то, что у нее остается. Например, сейчас "Позитиву" пришлось уйти в убыток, но создавать новые продукты, чтобы оставаться конкурентоспособным на рынке.
Компания стала стоить заметно дешевле, по текущим ценам ее можно добавить в портфель, тем более что амбиции по расширению на рынки БРИКС и потенциал сектора в IT, которым занимается "Позитив", впечатляют.
Астра (ASTR)
Создатель операционной системы "Linux" теперь представлен на российском фондовом рынке — "Астра" не так давно вышла на IPO, изначально ушла в сильный рост, но теперь торгуется ниже цены размещения на бирже. Стоит ли покупать акции такой компании и что с ней происходит?
На самом деле, инвесторы могли разочароваться тем, что импортозамещение проходит недостаточно быстро, упали темпы отгрузок, мы видим это чуть ниже. И тем не менее, у "Астры" есть не только собственная ОС, но еще большое количество IT-продуктов, которые компания активно внедряет вместе с другими крупными российскими эмитентами.
Отчет за 1 квартал 2025 года:
- Отгрузки увеличились на 3%, до 1.9 млрд руб.
- Выручка увеличилась на 70%, до 3.1 млрд руб.
- EBITDA сократилась на 89%, до 0.5 млрд руб.
- Чистая прибыль сократилась на 10%, до 0.22 млрд руб.
- Соотношение долга к EBITDA — -0.01х.
В целом, оценивать результаты "Астры" по первому кварталу не стоит, потому что основной объем отгрузок приходится на последний квартал года. Они точно будут меньше по темпам, чем в 2024 году, потому что экономика России замедляется, и это окажет эффект.
Тем не менее, у "Астры" много действительно сильных продуктов, если сравнивать с другими конкурентами на российском рынке. Поэтому компания является номером 1 в своих сферах для импортозамещения.
Также эмитент постоянно делится с инвесторами дивидендами, пусть и крайне маленькими, всего 1-3% годовых. В будущем они точно могут увеличиться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Какие акции из IT-сектора держите в своем портфеле вы? Подписывайтесь и ставьте лайки, если понравилась статья!