Почему рост в строительстве снова замедляется? В каких регионах отраслевая активность продолжает увеличиваться? Как менялись расходы регионов на инфраструктуру? Подробнее узнать об этом можно в нашем новом исследовании.
Объем строительных работ, выполненных в российских регионах в первой половине 2025 года, по данным Росстата, составил 7,34 трлн руб., что превышало на 4,3% уровень годичной давности (здесь и далее, если не указано иное, сравнение приводится в сопоставимых ценах к тому же периоду предыдущего года). Рост оказался меньше, чем по итогам первого квартала нынешнего года (+6,9%), но больше, чем в первом полугодии 2024‑го (+2,4%). Причиной ускорения относительно прошлого года стали повышенные расходы в рамках нацпроектов и выросшие вложения региональных бюджетов в инфраструктуру. В свою очередь, замедление во втором квартале 2025‑го связано с фактическим отсутствием роста отраслевой активности в мае и июне, на что могла повлиять ситуация в жилищном строительстве.
Наибольший рост объема строительных работ в первой половине 2025 года наблюдался в Северо-Западном (+7%, до 728,6 млрд руб.) и Центральном федеральном округах (+6,9%, до 1,92 трлн руб.). Это было связано с высокой активностью в жилом, промышленном и инфраструктурном строительстве в Ленинградской области, увеличенными инфраструктурными вложениями в Санкт-Петербурге (в СЗФО) и схожими причинами для Москвы (в ЦФО). Снижение объема отраслевых работ зафиксировано в первом полугодии 2025 года в четырех федеральных округах, самым значительным оно оказалось в Южном (–6,4%, до 547,5 млрд руб.) из‑за уменьшения инфраструктурных расходов регионов.
При сохранении нынешних тенденций в строительной отрасли и экономике объем строительных работ в российских регионах по итогам 2025 года может вырасти на 3‑4% в сопоставимых ценах, до 18,6‑18,9 трлн руб. Такие темпы будут выше, чем по итогам прошлого года (2,1%), но меньше, чем в 2021‑2023 годах, когда они достигали 7‑9% ежегодно. Отраслевой рост будет существенно зависеть от динамики ключевой ставки во второй половине года и ситуации в жилищной отрасли, где наблюдается уменьшение количества и общей площади запускаемых проектов.
Максимальный рост объема строительных работ среди всех регионов в первом полугодии 2025 года был в Адыгее (почти вдвое, до 18 млрд руб.). Он был связан с подъемом в жилищном, инфраструктурном и промышленном строительстве республики. Самое существенное падение зафиксировано вновь в Калмыкии (–87,7%, до 0,7 млрд руб.), но в ближайшие месяцы там не исключено более мягкое снижение показателя из‑за увеличения объемов строительства жилья и инфраструктуры.
Как и год назад, по итогам первого полугодия 2025 года второе место по объему строительных работ среди российских регионов занял Татарстан. Этому не помешало небольшое снижение показателя (–2,3%, до 348,2 млрд руб.), все еще связанное с коррекцией прошлогоднего высокого роста. Лидером по объему строительства оставалась Москва (+11,7%, до 955,9 млрд руб.), где рост был заметнее, чем в первом квартале (+9,9%). Самые значительные темпы роста в топ-10 крупнейших по объемам отраслевых работ регионов продолжала удерживать Ленинградская область (+47,9%, до 210,4 млрд руб.), самое сильное снижение в топ-10 зафиксировано по итогам полугодия в Краснодарском крае (–16,7%, до 212,3 млрд руб.).
Согласно нашим расчетам, на 1 июля 2025 года инфляция в строительной отрасли составила 8,4% в годовом выражении. В течение второго квартала она уменьшилась на 0,2 п. п. При этом потребительская инфляция за тот же срок снизилась на 0,9 п. п., до 9,4%. Разрыв между потребительской и строительной инфляцией сократился за три месяца с 1,7 п. п. до 1 п. п. и мы не исключаем, что в ближайшее время они могут сравняться по величине. В четвертом квартале отраслевая инфляция, скорее всего, станет превышать потребительскую.
Инфраструктурные расходы региональных бюджетов в первом полугодии 2025 года составили, по нашим расчетам на основе данных Минфина, 769,5 млрд руб., на 18,5% больше (в текущих ценах), чем год назад. Рост этих расходов связан с повышенным финансированием национальных проектов и осуществляемыми в их рамках межбюджетными трансфертами. Лидер по темпам роста региональных инфраструктурных расходов в первом полугодии 2025‑го — Центральный федеральный округ (+53,7%, до 357,7 млрд руб.), благодаря высоким вложениям в столичном регионе и соседних областях. Самое сильное снижение наблюдалось на Дальнем Востоке (–27,5%, до 37,6 млрд руб.). Около 52% инфраструктурных вложений регионов пришлось на три субъекта — Москву, Санкт-Петербург и Московскую область. Это на 12 п. п. больше, чем год назад, и может привести к еще более сильному дисбалансу в развитии отрасли, чем существовал ранее.
Читайте полную версию обзора.
Кроме того, на сайте sherpagroup.ru можно ознакомиться с другими аналитическими обзорами, например, исследованием «Заемный капитал для компаний и проектов: итоги второго квартала 2025 года».