В Т-инвестициях появились Смарт-активы. С одной стороны они дают возможность заработать, ну и вторую сторону вы знаете 🥲
Не ругаю и не хвалю. Читайте и делайте выводы.
В описании этого актива написано так: Токен на рост ОФЗ с коэффициентом участия 250%!
Звучит красивоно все нужно считать. Поехали!
📉 Смарт-актив Участие в росте ОФЗ26248 VS покупка самой ОФЗ 26248: когда цифровой актив выгоднее классической облигации?
Недавно появился цифровой финансовый актив от Т-Банка, привязанный к ОФЗ 26248. {$TNOTE3}
Это не купонная облигация, а ставка на рост цены самой бумаги. Погружаемся в механику и делаем расчёты — когда он выгоднее, а когда — нет.
☝️Цены беру текущие на момент расчета - далее можете сами откорректировать, в каком случае это выгодно!
🧾 Что за инструмент?
• Название: ЦФА (цифровой финансовый актив) на Участие в росте ОФЗ 26248
• Цена покупки: 1020 ₽
• Погашение: 23 июля 2028 года
• Минимальная выплата: 1000 ₽ (если нет «событий дестабилизации»)
• Дополнительный доход: если ОФЗ вырастет, формула такая:
1000 ₽ + 2.5 × (процент роста цены ОФЗ)
📊 Сравнение с самой ОФЗ
ОФЗ 26248 сейчас торгуется по 903 ₽,
и если держать её до июля 2028 года, ты получаешь:
• ✅ 6 купонов по 61,08 ₽ = 366,48 ₽
• ✅ Текущий НКД = 21,48 ₽
• ✅ Будущий НКД = 17,79 ₽
• ✅ Рост тела до номинала = ???
Итоговый доход: 406 (без изменения номинала) ₽ → +45% от текущей цены
❗ Ключевой вопрос №1:
Когда смарт-актив проигрывает меньше, чем ОФЗ?
Если к 2028 году цена ОФЗ упадёт ниже 477₽,
то убыток по ней будет больше, чем гарантированные –20 ₽ по смарт-активу.
📌 То есть смарт-актив выигрывает при ОЧЕНЬ серьёзном падении рынка.
❗ Ключевой вопрос №2:
Когда смарт-актив прибыльнее ОФЗ?
Чтобы смарт-актив обогнал ОФЗ по доходности, цена облигации должна вырасти до 1 201 ₽,
что соответствует +33% роста от текущей цены 903 ₽.
🧠 А теперь главное: что должно произойти, чтобы ОФЗ стоила 1 200 ₽?
💸 Ответ — ключевая ставка должна резко упасть
Сейчас ставка ЦБ = 18%
Но купон по ОФЗ = 12,25% → при такой ставке облигации торгуются с дисконтом.
📉 Чтобы цена ОФЗ взлетела до 1 200 ₽:
Доходность к погашению должна быть ~6–7%
Значит, ключевая ставка ЦБ должна опуститься до ~4–6%
И на рынке должен быть спрос и доверие к госбумагам
Справочно: ЦБ планирует ставку в 2028 году в районе 7,5-8,5%
