🔹 Полюс (PLZL)
Полюс - №1 по добыче золота в России и входит в топ-5 мировых компаний.
Отличная ресурсная база (запасы - 109 млн унций — первое место в мире), самые низкие затраты на производство среди мировых аналогов, а также высокие объемы добычи.
Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников
Итоги 2024 года: выручка +54%, прибыль +102%.
🔹 АЛРОСА (ALRS)
Горнорудная компания, производитель алмазов с долей 95% российской и 27% мировой добычи алмазов.
Сбыт переориентирован на Азию. Гонконг нарастил импорт российских алмазов в первом полугодии 2024 года в 18 раз. К тому же, ЕС разрешил ввоз ряда видов алмазов российского происхождения.
АЛРОСА диверсифицирует свой бизнес, - этим летом 2023 года у Полюса куплено геолого-разведочное предприятие — оператор Дегдеканского золоторудного месторождения. Разведанные запасы оцениваются в 100 тонн золота.
С 1 октября 2022 года инвестиционные бриллианты перестали облагаться налогом на добавленную стоимость, который составлял 20%.
У компании не лучшие времена - цены на алмазы на минимальных уровнях десятилетия.
Итоги 2024 года: выручка -26%, прибыль -77%.
🔹 Селигдар (SELG)
Осуществляет деятельность преимущественно на внутреннем рынке, и поэтому потенциальные санкции не окажут значимого влияния.
Обязательства компании включают кредиты, значительная часть которых номинирована долларах США и в золоте, стоимость которого также привязана к курсу доллара США. В связи с этим существенное повышение курса доллара оказывает значительное влияние на долговую нагрузку.
Основная задолженность у Селигдара перед банком ВТБ, что исключает международные риски давления на компанию.
Отчет за 2024 год: выручка +6%, получен убыток в размере -12,8 млрд руб.
🔹 ЮГК (UGLD)
Неофит на Мосбирже, но производственную деятельность ведут с 1997 года. В разработке 10 месторождений на Урале и в Сибири. Второе место по объемам запасов.
Недавно Росимущество стало владельцем 67,25% ЮГК.
Отчет за 2024 год: выручка (+12%), прибыль в размере 8839 против 687 млн руб. за прошлый год. Рост прибыли в 12 раз.
🔹 Полиметалл, он же Solidcore (POLY)
Делистинг. На Мосбирже больше не торгуется.
💼 Что в портфеле?
Полюс – крупнейший по капитализации и имеет лучшие показатели по долговой нагрузке и низкую себестоимость добычи. В долгосрочном плане – самый перспективный.
ЮГК - после перехода ЮГК под контроль государства доли компании будут проданы новому собственнику. Сейчас цены на акции у своих минимумов.
Селигдар – небольшая капитализация, но максимальная устойчивость к санкциям, поскольку ориентация на внутренний рынок.
АЛРОСА, несмотря на санкции, интересна в долгосрочный портфель. В кризис, когда заметен переток инвестиций в «золотые» активы, рынок алмазов, напротив, - сужается. Но это как раз тот случай, когда хорошие активы можно приобрести по хорошей цене.
🔸 Драгоценные металлы и алмазы остаются защитным инвестиционным инструментом. А акции добывающих компаний помимо роста цены генерируют денежный поток за счет дивидендов.
У золота с алмазами есть хорошая особенность – их невозможно напечатать на типографическом станке. Не забываем, что в золото можно инвестировать не только через покупку акций золотодобытчиков, но и посредством ETF и спотовых контрактов на Мосбирже.