25 июля 2025 года ЦентроБанк снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов с 20 до 18% и в среднесрочном прогнозе указал диапазон средней ставки в районе 16,3–18% до конца года, допуская разные возможные сценарии.
Что это значит
Банк России заметил спад инфляции и перешел в активное снижение ключевой ставки. Рассмотрим несколько возможных вариантов снижения ставки, на оставшихся заседаниях 12 сентября, 24 октября и 19 декабря.
- Первый вариант - Сохранение ставки
18 - 18 - 18 (18%)
Проходит по максимумам значения прогнозируемой ключевой ставки. Она остаётся на 18% все остальные заседания и очень сильно бьёт по кредитованию. При более медленном снижении инфляции, чем прогнозировалось и при повышенных геополитических рисках. - Второй вариант - Постепенное снижение
17 - 17 - 16 (16,7%)
Довольно консервативный подход к снижению ставки, когда прогноз по инфляции сохраняется и идёт постепенно на снижение, не перегревая экономику. Другими словами, когда всё идёт по плану. - Третий вариант - Быстрое снижение
16 - 15 - 15 (15,3%)
Самое минимальное значение по ключевой ставке, на уровне нереального. В случае, если инфляция падает гораздо быстрее, чем прогнозировалось. И отсутствует сильная девальвация рубля, но даже с учетом этих факторов, за этим могут идти большие риски. Например, остановка инфляции или даже её обратный рост.
Давайте попробуем предугадать на основе этих вариантов самые возможные события, на данный момент.
По прогнозу Банка России, с учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6–7% в 2025 году.
В таком случае самым возможным вариантов будет умеренное снижение ключевой ставки. Чтобы была возможность отреагировать на геополитические неожиданности или замедление падения и рост инфляции. Самым ожидаемым вариантом получается 17 - 17(16) - 16.
Так же, по оценке ЦентроБанка среднее значение ключевой ставки будет ожидаться в этих диапазонах:
Годовая инфляция снизится до 6-7% в 2025 году, хотя ранее обсуждалось, что будет 7-8%. Именно поэтому ЦБ сразу решил скакануть на 200 б.п., а не снизить всего на 100 б.п. В планах у ЦБ дойти до уровня инфляции в размере 4%, а там уже будут выставляться новые уровни и планки. К планируемой инфляции по ожидаемым прогнозам мы придём уже в 2026 году. И она будет поддерживаться на этом уровне.
Если вам понравилась статья, подпишитесь, чтобы не потерять меня и поставьте лайк. А так же, подписывайтесь на мой телеграмм канал, там есть мой портфель в общем доступе и мелькают мои сделки.