Обзор
Экосистема @ethereum приближается к двойной точке перелома: во-первых, в структуре капитала, во-вторых, в широте применения.
С точки зрения капитала, растущие ожидания в отношении спотовых ETF, более быстрое внедрение в корпоративном секторе и развивающийся стек стейкинга с доходностью меняют базу инвесторов. С точки зрения применения, импульс токенизации #RWA, модернизация DeFi и конкурентный ландшафт второго уровня создают устойчивый, реальный ончейн-спрос. Вместе капитал и приложения ускоряют эволюцию ETH из «технического ориентира» в ядро инфраструктуры для цифровых активов.
Этот сдвиг отразился на ценовой динамике. Недавний рост $ETH возобновил дискуссию о том, сможет ли Ethereum когда-нибудь бросить вызов лидерству Bitcoin по рыночной капитализации. Эта дискуссия зависит от ясности политики, институциональных потоков и фундаментальных принципов экосистемы, а не только от цены.
Далее мы проанализируем движущие силы роста Ethereum с двух точек зрения: институциональное развертывание и трансграничный капитал.
I. Институциональное внедрение: от разведки к глубокому взаимодействию
1) Спотовые ETF на Ethereum и приток капитала
В США разрешения регулирующих органов, полученные в середине 2024 года, открыли путь спотовым ETF на Ethereum, и торги начались позднее тем же летом. По состоянию на 14 августа 2025 года на рынке США торгуется более десяти таких ETF. По данным BlackRock, активы под управлением iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) на эту дату превышают 15 миллиардов долларов.
Эти ETF предоставляют регулируемый, привычный канал для инвесторов, предпочитающих традиционные брокерские счета прямому хранению токенов, что существенно снижает операционные сложности.
Открытые трекеры показывают, что с 23 июля 2024 года совокупный чистый приток средств в спотовые ETF превысил 12 миллиардов долларов США, а дневной рекорд превысил 1 миллиард долларов 11 августа (в зависимости от периода). Это значительно опережает приток средств в биткоин-ETF, демонстрируя устойчивый рыночный спрос на Ethereum. Хотя потоки варьируются в зависимости от дня и продукта, эти показатели подчёркивают устойчивый, стабильный спрос со стороны распределителей.
2) «Компании, управляющие казначейскими облигациями Ethereum» (например, BMNR)
Помимо ETF, более широкий институциональный капитал вливается в Ethereum беспрецедентными темпами. Рост числа компаний, управляющих казначейскими облигациями цифровых активов (DATCO), является заметной тенденцией в 2025 году, поскольку эти компании держат значительную часть своих резервных активов в криптовалютах. Согласно отраслевым панелям мониторинга по состоянию на 14 августа 2025 года, Bitmine Immersion Tech ($BMNR), SharpLink Gaming ($SBET) и The Ether Machine ($DYNX) соответственно сообщают о наличии активов в $ETH, превышающих раскрытый баланс Ethereum Foundation.
DATCO подтверждают роль Ethereum как признанного резервного актива корпоративного уровня, привлекая капитал через размещение акций для расширения активов ETH. Например, криптомайнер Bitmine Immersion Tech 12 августа объявил о планах выпуска акций на сумму 20 миллиардов долларов для покупки большего количества ETH и сохранения своего статуса крупнейшей в мире «сокровищницы» Ethereum.
II. Трансграничный капитал: новая арена традиционных финансов
1) Стратегический сдвиг в технологическом капитале
Расширяется распределение венчурного капитала в инфраструктуру Web3, включая целевые инвестиции в масштабирование уровня 2, структуру рынка DeFi и платформы RWA на базе Ethereum.
Крупные технологические компании запускают пилотные прототипы в сфере платежей, услуг передачи данных и сценариев AI × Web3 на базе сетей Ethereum или EVM.
2) Токенизация RWA привлекает финансовый капитал
Токенизация казначейских облигаций, кредитных активов и углеродных кредитов предлагает регулируемую смежную доходность и функции мгновенных расчетов, привлекательные для институтов и крупных инвесторов. Лидерство Ethereum в области смарт-контрактов делает его естественной площадкой для эмиссии, кастодиальных операций и вторичных рынков, направляя прирост капитала в стек ETH.
3) Трансграничные потоки капитала из Азии
Корея: часть розничных зарубежных вложений переместилась с акций технологических компаний с высокой капитализацией на ценные бумаги, привязанные к криптовалютам, что привело к росту объемов торгов активами, связанными с ETH.
Гонконг: прогресс в сфере регулирования стимулировал большее количество трансграничных фондов к изучению возможностей вложений в ETH в условиях более четких условий лицензирования.
4) Почему трансграничный капитал важен
Диверсификация источников снижает зависимость от какого-либо одного рынка.
Более длительные горизонты снижают чувствительность к краткосрочной волатильности.
Фильтры, ориентированные на фундаментальные факторы, усиливают долгосрочное ценностное предложение Ethereum.
Ethereum постепенно превращается из криптоинвестиционного актива в глобальную инфраструктуру цифровых активов, и постоянный приток межотраслевого капитала, несомненно, ускоряет этот переход.
III. За пределами капитала: триединство регулирования, технологий и экосистемы
Рост Ethereum также обусловлен благоприятными условиями регулирования, технологическими инновациями и ростом экосистемы. Благоприятная политика на ключевых рынках, таких как США, наряду со стейблкоинами и Project Crypto, укрепляет доверие рынка. Такие обновления, как Pectra и
EIP-7702
повышают пользовательский опыт и производительность сети. В то же время, процветающие приложения — DeFi, стейкинг и RWA — создают благоприятную почву для капитала и разработчиков. Эти три силы объединяются, продвигая Ethereum к росту ценности и влияния.
IV. Ключевые инфраструктурные факторы
Благодаря институциональному развитию, трансграничному капиталу и синергии регуляторной, технологической и экосистемной среды, Ethereum достигает новых высот ценности и влияния. В основе этого импульса лежит устойчивая инфраструктура — такие инструменты, как TokenPocket, играют незаменимую роль в этой криптоволне.
TokenPocket, ведущий глобальный мультичейновый кошелек с самообслуживанием, поддерживает более 1000 сетей, включая Ethereum, цепочки EVM и цепочки, не основанные на EVM, такие как @Bitcoin, @trondao и @solana. Он обслуживает более 30 миллионов пользователей по всему миру, а ежемесячное число активных пользователей превышает 5 миллионов.
Благодаря безопасному и эффективному управлению активами и взаимодействию с децентрализованными приложениями, TokenPocket значительно снижает барьеры для пользователей, желающих присоединиться к экосистеме Ethereum. Благодаря техническим обновлениям Ethereum, таким как EIP-7702, интеграция TokenPocket позволяет пользователям использовать расширенные функции смарт-контрактов без громоздких операций, что снижает затраты на использование и значительно улучшает взаимодействие.
Таким образом, TokenPocket — это не только мощный инструмент для управления активами Ethereum, но и базовая инфраструктура, способствующая внедрению экосистемы, предоставляя миллионам людей возможность безопасно присоединиться к этой глубокой цифровой трансформации. Скачайте TokenPocket по ссылке https://www.tp.xyz/.