Объём промышленного производства в еврозоне в июне снизился сильнее ожиданий, хотя общий рост экономики валютного союза в II квартале сохранялся. Данное обстоятельство ставит под сомнение устойчивость Евросоюза к последствиям глобальной торговой войны.
Промышленное производство упало на 1,3% в месячном исчислении в июне из-за значительного спада в Германии и слабого производства потребительских товаров. Такие сведения показали данные Евростата в четверг. Аналитики ожидали падение на 1,0%, сообщает Reuters. В дополнение к данному негативному сюрпризу Евростат пересмотрел свою оценку роста производства за май с 1,7 до 1,1%.
При этом ВВП еврозоны вырос на 0,1% за квартал, что соответствует предварительной оценке. Занятость увеличилась всего на 0,1% за квартал. Это тоже соответствует ожиданиям аналитиков в опросе Reuters, но ниже 0,2% за предыдущие три месяца.
Недавняя серия относительно оптимистичных показателей, от данных менеджеров по закупкам (PMI) до индекса настроений Европейской комиссии, подкрепила мнение, что потребление позволяет блоку сохранять устойчивость к торговым напряжениям. Но более свежие цифры, такие как промышленные заказы и ключевой индекс настроений из Германии, ставят под сомнение такую точку зрения.
Тем не менее инвесторы продолжают делать ставку на умеренный рост. Они полагают, что недавнее торговое соглашение ЕС с США обеспечит столь необходимую определённость, а планы Германии по резкому увеличению бюджетных расходов поддержат экономический рост.
Именно поэтому финансовые инвесторы полагают, что ЕЦБ мог завершить цикл снижения процентных ставок, а политики будут ждать, пока инфляция временно опустится ниже целевого уровня в 2%, поскольку в среднесрочной перспективе наблюдается рост ценового давления.
Однако рост экономики еврозоны вряд ли ускорится. В ближайшие годы она столкнётся с умеренным ростом всего около 1% в год, отставая от других крупных экономик из-за структурной неэффективности.
По сравнению с предыдущим годом экономический рост в II квартале составил 1,4%. Данное обстоятельство обусловлено разовым всплеском спроса перед вступлением в силу тарифов США. Ожидается, что данный показатель будет стабильно снижаться, а в 2026 году снова начнёт расти.
Месячный спад промышленного производства вызван снижением на 2,3% в Германии и на 11,3% в Ирландии, что вряд ли вызовет беспокойство у экспертов. Данные по Ирландии чрезвычайно нестабильны из-за деятельности крупных транснациональных компаний, в основном фармацевтических, которые базируются там из-за налоговых льгот.
Отраслевые данные показали, что, помимо производства энергии, в прошлом месяце произошло падение во всех секторах: в первую очередь на 4,7% в секторе производства потребительских товаров краткосрочного пользования и на 2,2% в секторе производства капитальных товаров.