Федеральная резервная система снижает ставки, а центральные банки продолжают наращивать недолларовые активы. Привлекательность золота как твердого актива будет по-прежнему усиливаться за счет растущего бюджетного дефицита
По данным Fidelity International, к концу следующего года стоимость золота может достичь 4000 долларов за унцию. Это связано с тем, что Федеральная резервная система США снижает процентные ставки, чтобы смягчить последствия для экономики. Доллар падает, а центральные банки продолжают увеличивать свои активы.
Управляющий фондом Ян Сэмсон считает, что золото продолжит расти в цене. Некоторые портфели с кросс-активами недавно увеличили свои вложения, поскольку цены на золото снизились с исторического максимума выше 3500 долларов за унцию, который был достигнут в апреле.
Сэмсон отметил, что он видит более мягкую политику Федерального резерва. Некоторые фонды за последний год увеличили свои вложения в золото почти вдвое. Кроме того, август часто бывает слабым для рынков, поэтому, по мнению Сэмсона, диверсификация инвестиций имеет смысл.
В этом году золото подорожало более чем на четверть. Это связано с неопределённостью, вызванной агрессивными попытками президента Дональда Трампа реформировать мировую торговлю, конфликтами на Ближнем Востоке и в Украине, а также накоплением средств центральными банками.
Однако в последние несколько месяцев цена на золото колебалась в узком диапазоне, а спрос на активы-убежища снизился. Это связано с тем, что определённый прогресс в торговых переговорах США ослабил опасения по поводу худшего сценария развития мировой экономики.
Сэмсон считает, что можно избежать апокалиптических сценариев, которые были возможны в начале года. Однако в конечном итоге мы приближаемся к 15%-ному налогу на примерно 11% экономики США, а это импорт. Это может замедлить экономику.
Прогноз Fidelity по золоту аналогичен прогнозу Goldman Sachs Group Inc., который в последние кварталы обосновывал возможность роста до 4000 долларов за унцию. Однако другие аналитики, включая Citigroup Inc., прогнозируют снижение цен.
Цена на спотовые драгоценные металлы в последний раз была около 3315 долларов. Руководители ФРС должны собраться на этой неделе, чтобы определить политику. Хотя никаких изменений не предвидится, председатель Джером Пауэлл может столкнуться с несогласием со стороны чиновников, желающих поддержать замедляющийся рынок труда.
Замедление роста экономики США может привести к усилению влияния «голубиного» лагеря на политику, поскольку доллар обычно ослабевает в условиях замедления роста, отметил Сэмсон. Кроме того, Пауэлл, чей срок на посту председателя ФРС истекает в мае следующего года, вероятно, будет заменён кем-то, кто более склонен к снижению стоимости заимствований, поскольку Трамп продолжает лоббировать снижение процентных ставок.
Не приносящие процентного дохода золотые слитки обычно выигрывают, когда доллар слабеет, а процентные ставки снижаются.
Сэмсон также отметил, что в других странах мировые центральные банки, скорее всего, продолжат скупать золото. Растущий бюджетный дефицит, особенно в США, продолжит усиливать привлекательность драгоценного металла как твёрдого актива.
Сэмсон считает, что золото прошло долгий путь, но если посмотреть на периоды бычьего рынка, например, с 2001 по 2011 год, то его годовая доходность составляла 20%. С 2021 года по сегодняшний день его годовая доходность также составляет 20%. Поэтому в условиях бычьего тренда это не означает, что золото сильно перегружено.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Стартап в области термоядерной энергетики смог получить золото из ртути
Серебро взлетело до самого высокого уровня с 2011 года