Мой комментарий по облигациям
Мой комментарий по облигациям
Индекс Мосбиржи там же, где и 2 года назад. Рынок явно смотрит в сторону долговых инструментов, которые в этом году оказались куда доходнее. Но облигации – понятие растяжимое, у каждого вида – разные задачи и свои риски.
1️ Длинные ОФЗ (более 4-х лет) – наиболее чувствительны к изменению ставки. Дают шанс зафиксировать доходность при снижении ключа, но несут высокий риск в случае ужесточения ДКП. Большинство выпусков уже торгуются ниже 14%. Интересными могут стать только при резком и быстром снижении ключа, во что пока верится с трудом. Уместна ограниченная доля в портфеле, на случай позитивного сценария.
2️ Короткие и среднесрочные ОФЗ – более консервативный инструмент для ленивого инвестора, их волатильность и уровень риска ниже, чем у длинных. Я использую их как для стабилизации портфеля, так и в качестве генератора денежного потока.
3️ Надежные корпораты с кредитным рейтингом А- и выше. Большая часть торгуется с доходностью в интервале 15-20%. Но наиболее надёжные эмитенты сейчас размещаются со ставкой купона сильно ниже ключа (ИКС-5 дал 14,10%). На первичке еще можно поймать по номиналу, но в целом – уже недешево.
4️ Сегмент ВДО с рейтингом ВВ+ и ниже – опция скорее для профи, требует глубокого анализа. Для меня премия (спред к ключу) в большинстве случаев не вполне оправдывает риск.
5️ Флоатеры с плавающим купоном – страховка от ужесточения ДКП, или постановки её на длительную паузу. В цикле снижения ставки интересны с выплатой купона как можно реже (раз в 6 мес.). Можно найти ниже номинала, что даёт шанс заработать на просадке. Несмотря на потерю популярности, есть смысл выделить долю в портфеле.
6️ Квазивалютные облигации – хедж от девальвации рубля. Купон 6-8% в валюте + потенциальный рост тела. Доходности упали меньше, чем в рублёвых, т.к. в меньшей степени зависят от ключа. Я выделяю под них значимую долю в облигационном портфеле, но это определяется моими личными задачами.
️ Универсальных пропорций не существует, все очень индивидуально – ваш риск-профиль, горизонт, размер капитала, финансовые цели.
Сделать однозначный выбор непросто (да и не нужно), ведь сам ЦБ не уверен в будущем. Рынок хорошо запомнил, как в прошлом году регулятор ошибся в собственном прогнозе , и вместо снижения ставки стал её повышать. Против неизвестности нет другого лекарства, кроме распределения рисков . Лучше составить что-то вроде всепогодного портфеля, чем делать большие ставки, загоняя себя в тревожные ожидания!
Дайте знать реакцией под постом: полезны ли такие обзоры инструментов?
#биржа #фондовый_рынок #инвестиции #финансы
Сообщение появились сначала на .
#пенсионныенакопления #инвестиции #инвестиции #дивиденды #аналитика blog.neotorg-line.ru
