ЦБ РФ 25.07.2025 снизил ключевую ставку на 200 б. п. с 20 % до 18% и данное решение совпало с консенсус-прогнозами подавляющего числа аналитиков. Правда все эти консенсус прогнозы стали подъезжать незадолго до заседания и буквально уже за неделю действительно было ясно (благодаря публичным заявлениям разных банкиров , чиновников и данных по инфляции, а также запросам бизнеса) - ставку скорее всего снизят с 20 % сразу до 18 %.
То , что 25 июля 25 года в принципе будет снижение ставки (а не сохранение на прежнем уровне) было очевидным абсолютно для всех участников рынка, даже не профессиональных. Как в этом контексте истолковать 18%, что это за сигнал ? Мне видится, что если бы ЦБ снизил ставку всего до 19% , то рынок несмотря на снижение, воспринял бы такое действие как негатив. Будь решение снизить ставку до 17 % - это безусловно был бы как уверенный и безусловный позитив - думаю мало кто такое решение ожидал и рынок мог бы отреагировать очень бурно. Ставка в 18 % никого не удивила, поскольку на такое решение и закладывался консенсус , а потому это можно рассматривать как слабо позитивное решение. Следовательно для рынка акций в краткосрочной перспективе особо драйва на рост нет.
Следующее заседание ЦБ по ставке состоится 12.09.2025. Вот собственно говоря если и будет какой то драйвер , то вероятно он должен состояться на той информационной базе, которая сформируется в конце августа и первой декаде сентября - это какие никакие данные о результатах текущего смягчения ДКП относительно влияния на инфляцию / инфляционные ожидания, на курс рубля и активность кредитования. Одновременно вспоминаем про "50 дней Трампа" - также они истекают где то в начале сентября. Соответственно геополитика имеет место и внешняя конъюнктура может преподнести различные сюрпризы - и это кстати в свою очередь может повлиять и даже скорректировать действия регулятора.
А вся геополитика для нас по сути упирается в одно лишь обстоятельство - окончание войны.
Трамп с виду такой Трамп - взбалмошный, показушный , играющий на публику... То одно ляпнет , то другое... То 50 , то 10 дней... Как будто дурачок такой под препаратами... А ведь этот человек по сути определяет наш рынок - даже еще похлеще чем ставка ЦБ !!!! Еще пару недель тряслись все от страха что же такого скажет Трамп по поводу вторичных санкций за торговлю с Россией. Но тогда он сказал - "50 дней" - и все решили , что Трамп дал России 50 дней на завершение всех своих военных задач. Странно да... Главный враг РФ работает на интересы России ? :))))
И вот бац - вместо 50 дней десять.
Выскажу одно мнение которое я вычитал в сети. Этим новым сроком Трамп давит в первую очередь не на Россию, а на Китай, потому что именно Китай в одного покупает порядка 80 % нашей нефти и по сути финансирует нашу страну и собственно войну. Индия тоже покупает - но индусы уже легли и в случае применения вторичных санкций откажутся от торговли с РФ - эта позиция озвучена. Остается Китай - теперь все решает он. С одной стороны у нас явные успехи на фронте и надо дожимать. С другой стороны, ЕС полностью лег под США, отказавшись от какой-либо торговой войны с США и приняв все их условия. А это дает возможность Трампу давить другие направления. Осмелится ли Китай в одного открыто противостоять Западу ? Все таки это не нация воинов. Скорее наоборот - торговля их все.
Соответственно , если Китай пойдет на уступки США, то Трамп прилетит в Пекин на саммит (изначально совпадал по дате с окончанием 50 дней), а Си будет всерьез давить на Путина. И тогда война остановится как есть несмотря на все перспективы, которые перед нами открываются на фронте. Нельзя быть против всего мира и в полной изоляции. Экономика не выдержит.
Следовательно , если встреча (саммит) Трампа, Си и Путина все таки состоится - значит договорились.
А если не состоится и Трамп не полетит в Пекин - значит не договорились и Китай пошел на эскалацию.
Для этого судя по всему Трамп и сократил срок ультиматума - чтобы выяснить позицию Пекина сейчас.
Несмотря на снижение ставки (что конечно же благо), неопределенность и риски довольно высокие для нашего рынка и вероятно прямо сейчас не лучшее время быть в акциях на 100 %.
Всем добра, силы воли, терпения и здравомыслия !!!