Родилась 28 июля 1887 года в стамбульском районе Бешикташ. Отец — общественный деятель армянской общины, умер, когда Герануш было 3 года. В возрасте 10 лет она пошла во французскую гимназию в районе Бакыркёй, затем перевелась через полтора года в армянскую школу Макрухян в Бешикташе. Её учителя восхищались сочинениями девушки, однако по совету врачей ей пришлось переехать снова, уже за город. Она выехала в район Йедикуле, на ферму.
До наших дней дошёл небольшой цикл стихов Герануш, рассказов и несколько писем. В поэзии поэтессы отражались её разные мечты, грёзы и воспоминания, которые, по мнению литературоведов, обуславливались чувством ранней кончины отца и нищеты, усиленной туберкулёзом. Также в своих стихах Герануш выражала печаль, как личную, так и общественную. Её стихи: «Заполнение», «Две дороги», «Надежда», «Гарип», «Ночной плач», «При смерти», «Счастливые воспоминания», «Старые мечты», «Слёзы». Источником вдохновения для неё служили пейзажи окрестностей. В своих воспоминаниях она писала: “Зелены поля. Вижу я Константинополь с его вечно цветущими районами. За ним холмы и горы, скрытые туманом, и прекрасное Мраморное море, что колышется под огненными лучами солнца”.
Герануш скоропостижно скончалась от туберкулёза 27 марта 1905 года. Ей было всего 17 лет. Её произведения были опубликованы в газете «Цахик» (Цветок) уже после смерти поэтессы. Гранд Назарянц, выдающийся армянский поэт, боролся за модернизацию армянской литературы, возвышая её главные новаторские голоса, принадлежащие Петросу Дуряну, Егии Темирчипашяну и Герануш Аршакян. В 1910 году он опубликовал книгу о жизни и творчестве Герануш «Հերանոյշ Արշակեան: Իր կեանքը եւ բանաստեղծութիւնները». Произведения Герануш Аршакян были переизданы в СССР в 1956 году в сборнике «Слёзы душ».
В 2018 году по мотивам её произведений в Сербии был поставлен спектакль «Найдём в друге то, чего у нас нет» армянской театральной труппой из Стамбула «Hangardz». “Мы, как молодые любители театра, впитав энергию и силу своих корней, в 2015 году создали труппу. Мы, подобно нашим великим мастерам, взялись за работу, чтобы на сцене вновь был слышен наш голос, наш язык. Вдохновившись биографией скоропостижно скончавшейся Герануш Аршакян, на основе её произведений поставили спектакль. Сербские зрители встретили спектакль бурными овациями и долго не отпускали со сцены”, — поделился в социальной сети один из актёров.