В мире существует две экономики. Первая - с дешёвыми заёмными деньгами, наивысшим кредитным рейтингом и доступом к МВФ (международному валютному фонду) по звонку. Вторая - где золотовалютный резерв тает быстрее, чем вода в пустыне, а бюджет балансируют не налогами, а новыми долгами. Именно о второй мы и поговорим в этой статье.
Откуда берутся деньги в бюджете?
У любого государства есть четыре основных источника пополнения бюджета: налоги, экспорт, заимствования и помощь. Развитые страны делают ставку на первые два. Развивающиеся - всё чаще на третье и четвёртое.
В 2025 году ситуация особенно обострилась. По данным G20, более 60% стран с низким уровнем дохода уже превышают безопасный уровень долговой нагрузки, а это значит: обслуживание долга обходится дороже здравоохранения, образования и инфраструктуры вместе взятых.
Почему долги растут?
Ключевая проблема - слабая налоговая база. В странах Африки, Латинской Америки, Азии и Ближнего Востока уровень собираемости налогов остаётся крайне низким. Экономики теневые, зарплаты неофициальные, а крупный бизнес активно оптимизирует налоги через офшоры (юрисдикции, где для зарегистрированных там иностранных компаний созданы особые благоприятные условия для ведения бизнеса).
Когда налоги не поступают, а расходы нужно покрывать (особенно во время кризисов), на сцену выходят долги. Страны выпускают гособлигации или берут кредиты у международных организаций, нередко - под высокий процент и в валюте, к которой у них нет доступа.
G20 и парадокс помощи
На саммитах G20 принято говорить о "помощи", "реструктуризации" и "поддержке глобального Юга". Но на практике - всё наоборот. Кредиторы не спешат прощать долги, а пересмотры условий часто затягиваются на годы.
Кроме того, помощь часто носит политический характер. Кто предоставил кредит - тот и диктует реформы. Это не просто экономический рычаг, а тонкий инструмент влияния на внутреннюю политику страны-должника.
Что происходит в 2025 году?
- Гана приостановила выплаты по внешнему долгу после падения цен на какао и энергетический кризис.
- Пакет помощи Египту был одобрен МВФ только после масштабной приватизации госсектора.
- Шри-Ланка, хоть и получила отсрочку, всё ещё зависит от политической воли Китая и Индии, главных кредиторов в регионе.
Мир всё ещё не оправился от последствий пандемии, военных конфликтов и нарушения логистических цепочек. А значит, долги будут расти.
Есть ли выход?
Парадокс в том, что многим развивающимся странам не хватает не ресурсов, а доступа к дешевым и долгосрочным займам. Пока рынки требуют с них "премию за риск", пока МВФ и Всемирный банк выставляют жёсткие условия, ни о каком равенстве речи быть не может.
В ответ некоторые государства начинают искать альтернативу: суверенные криптовалюты, расчёты в национальных валютах, региональные финансовые союзы. Но пока это больше игра на перспективу.
Что дальше?
Экономика развивающихся стран - это не только история про бедность. Это история про выбор: чьими правилами жить и на чьей стороне стоять. Пока долги диктуют политику, а не наоборот - настоящей самостоятельности не будет.
А значит, вопрос бюджета - это всегда вопрос будущего суверенитета. Кто платит по счетам, тот заказывает музыку.
Подписывайтесь на канал, если хотите лучше разобраться в мировой экономике и том, как работают деньги.
Читайте также: