Аналитик объяснил‚ почему Центробанк не пошёл на более решительный шаг‚ и какой может быть ключевая ставка к концу года.
Банк России на заседании 25 июля 2025 года снизил ключевую ставку на 2 процентных пункта (п. п.), до 18% годовых. Решение совпало с ожиданиями аналитиков, хотя рынок допускал более широкий диапазон — от 1 до 3 п. п. ЦБ сохранил нейтральный сигнал, указав, что будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
«На наш взгляд, нежелание ЦБ снижать ставку более существенно и/или переходить к мягкому сигналу, несмотря на околонулевую инфляцию, может объясняться необходимостью переоценки новых факторов, влияющих на инфляцию, осенью этого года», — считает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Среди таких факторов эксперт называет:
- бюджетную неопределенность — в сентябре станут известны бюджетные проектировки на три года и уточнение параметров на этот год;
- возможность новых санкций — 50 дней Трампа истекают в начале сентября;
- возможные опасения, что смягчение ДКУ может происходить слишком быстро.
Банк России также снизил прогноз по средней ключевой ставке в 2025 году с 19,5–21,5% до 18,8–19,6% годовых. «В отличие от предыдущих прогнозов, новый прогноз не предполагает возможности повышения ключевой ставки. По нашим оценкам, он соответствует диапазону ключевой ставки на конец года в размере 14–18% годовых», — прогнозирует аналитик.
Решение ЦБ снизить ключевую ставку на 2 п. п. создаёт предпосылки для определённого оживления розничного кредитования, в том числе ипотеки, считают в ВТБ. Одновременно на рынке продолжат снижаться ставки по вкладам — в первой половине июля максимальные ставки в крупнейших банках уже опустились ниже 18% годовых. По данным банка, наблюдается снижение ставок по шестимесячным вкладам при одновременном повышении по трёхмесячным.
«Снижение депозитных ставок происходит быстрее, чем сокращение ключевой ставки, и до конца года тренд на снижение доходности по накопительным продуктам продолжится», — указывают аналитики банка. Несмотря на это, вклады останутся достаточно выгодными для фиксации прибыли до конца года. На Сравни вы можете узнать условия по вкладам в разных банках и выбрать, куда вложить деньги, чтобы зафиксировать высокую доходность.
Читайте главные финансовые новости в телеграм-канале журнала Сравни
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной