РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду индекс мосбиржи доходил до 2850, но откатился до 2830 и закрылся в ноль.
Юань закрылся в ноль на 10,944.
Нефть провела день в боковике на $68,5.
Дефляция: удивительный сюрприз
В первый раз в этом году увидели дефляцию.
Цены за последнюю неделю упали на 0,05%. Средняя и целевая инфляция за последние 7 лет составляет 0,07%.
В годовом выражении инфляция замедлилась до 9,17% vs 9,34% неделю назад.
Если убрать разовый автономный фактор связанный с индексацией ЖКХ, то инфляция в июле держится ниже 4%.
У ЦБ больше аргументов говорить об устойчивости снижения инфляции. ЦБ будет выбирать в пятницу между -2% и -3%. Но это не так важно, падение инфляции и замедление экономики не оставит регулятору выбора кроме как продолжать снижать ставку. Важен прогноз ЦБ на остаток года, увидим ли мы 12-13% на конец 2025?
В облигациях жадность не уходит, ОФЗ с погашением через год упали до 14%, по Абрау Дюрсо на 2 года сбили вчера купон с 20% до 16%.
В длинных ОФЗ продолжают собирать по 100 миллиардов рублей в неделю - жадность есть.
Переговоры: толерантность рынка
Тут как обычно ничего интересного, договорились договариваться.
Обменяются телами, пленными. РФ предложила "санитарные" перемирие на 24-48 часов, Украина предложила остановиться по текущей линии боестолкновения. Стороны пока находятся в разных позициях.
Умеров и Мединский перед основной частью поговорили, но непонятно о чем.
Видимо, ждем сентября и встречи Путин-Трамп-Си. Там и будет решаться судьба Украины.
Компании:
1)ВИ.Ру: утраченные иллюзии
Брокеры на IPO прогнозировали рост на 30-35% в 2025.
В 1П 2025 выросла на 14,1%. Когда как во 2кв рост замедлился всего до 10,3%!
Ну и это конечно сильно бьет по финансовым показателям компании - ждем МСФО отчета.
Интересно, это устойчивый тренд или цикличность бизнеса.
Пока непонятно, но растут конечно уже медленее того же X5 и Ленты.
2)Ростелеком: ГОСа
Сегодня проведут годовое собрание акционеров. На нем должны утвердить дивиденды за 2024. Отсечка будет 12 августа.
2,7 рубля на обычку - 4,1% ДД
6,25 рублей на преф - 9% ДД
За последний год преф опережает обычку процентов на 15% по причине особенностей дивполитики. В 2024 прибыль по РСБУ была выше прибыли по МСФО, это скорее аномалия.
В 2025 она скорее уйдет и дивиденды выровняются. Поэтому, пока тут идеи нет. 2025 тоже будет сложным - из-за высокой ставки прибыль будет под давлением. Идея тут в IPO дочернего кибербеза Солар и ЦОДов. Выделение дорогих бизнесов по мультипликаторам из дешевого материнского позволит раскрыть акционерную стоимость.
Я без позиции.
3)Русагро: что происходит?
Деметра может выступить потенциальным покупателем масложировых активов Русагро.
По оценкам infoline Михаил Бурмистров оценивает эту часть Русагро в 100-120 миллиардов, с землей в 240-300 миллиардов рублей. Вроде много, 200 миллиардов
Из-за покупки одного из таких масложировых активов на Мошковича из Русагро и завели дело. Захочет ли кто-то покупать такой бизнес по рыночной цене вопрос нетривиальный.
Продажа 50-60% бизнеса с дисконтом => риск для акционеров.
Пока в стороне, возможные сценарии продолжают оставаться крайне разнообразными, не все из них хороши для миноров.
Резюме
Продолжаем болтаться в боковике 2800-2850. Пока делать ничего не хочется, реакции особо никакой на рынке нет, сильных движений скорее всего до ставки тоже не увидим.
Ставка уже завтра! Готовимся к ней. Интрига сохраняется, завтра увидим -2% или же все-таки -3%.
