В последние годы компании по всему миру (от корпораций до локального ритейла) сталкиваются со все более жесткими требованиями в сферах экологии и устойчивости. Ряд компаний внедряет системы ESG-оценки контрагентов, инвестирует в проекты по переходу на возобновляемые источники энергии и реализует меры по сокращению углеродного следа 💨
Между тем, экономика РФ по-прежнему остается одной из самых углеродоемких стран. И это становится все большей проблемой: в странах, которые являются ключевыми партнерами России, экологические требования к бизнесу ужесточаются.
Например, в Китае, с 2027 года местные предприятия должны начать учитывать количество выбросов парниковых газов по всей цепочке поставок. То есть не только свои, но и тех компаний, с которыми они сотрудничают. Согласно ЦБ РФ, для российских организаций это значит одно: климатическая политика становится фактором доступа к внешним рынкам и капиталу. А климатические риски могут стать системными: как для всей экономики, так и для банковского сектора.
На этом фоне может показаться, что компании, внедряющие ESG-инициативы, становятся и более привлекательными для инвесторов, особенно молодых, ведь устойчивость и осознанность сегодня в моде. Но недавнее исследование Л. Г. Санчез и С. Тобон показывает, что даже те, кто ценит эти стремления и хочет содействовать положительным изменениям в мире, не всегда готовы инвестировать в ESG.
Что показало исследование?
- 85% опрошенных молодых инвесторов утверждают, что им важно инвестировать устойчиво.
- только 3,7% активов в их портфелях соответствовали критериям устойчивости, несмотря на то, что 34,7% участников заявляли об интересе к таким инвестициям.
- почти 3/4 их портфелей – это низкорискованные вложения, в основном в традиционные активы.
- даже при наличии интереса к ESG-подходам, инвесторы чаще руководствуются соображениями доходности, а не устойчивости.
Получается парадокс: с одной стороны, люди поддерживают устойчивые практики ведения бизнеса, а с другой – считают их рискованными. Так разворачивается внутренний конфликт инвесторов между их ценностями и действиями. Сегодня он характерен не только для отдельных людей, но и для целых поколений.
Почему так происходит?
- Ожидаемый компромисс доходности. Устойчивые инструменты нередко воспринимаются как менее прибыльные или более рискованные. Как следствие, инвесторы опасаются снижения финансовой эффективности портфелей.
- Недостаточная прозрачность и сопоставимость данных ESG. Границы между реальными ESG-показателями и маркетинговыми заявлениями компаний размыты. Часто присутствуют риски «гринвошинга» (от англ. greenwashing, буквально – «эко-отбеливание», т.е. создание ложного впечатления о приверженности принципам устойчивого развития), которые затрудняют надежную оценку качества инвестиций.
- Низкий уровень финансовой и ESG-грамотности. Частные инвесторы не всегда понимают структуру фондов, критерии отбора активов и регуляторные требования, вследствие чего ограниченно используют доступные устойчивые продукты.
- Высокие барьеры входа и операционная сложность. Ограниченное предложение удобных для малого капитала и микроинвестирования ESG-решений, а также сложные процедуры выбора и мониторинга сдерживают практическое участие.
Вывод
Прежде чем стремиться к получению внешних признаков устойчивости организациям следует сосредоточиться на формировании системной, достоверной и интегрированной практики управления. Без четкой внутренней методологии, подтвержденной данными и сопоставимой с международными стандартами, даже самые амбициозные цели могут восприниматься как декларативные.
Однако игнорирование повестки устойчивого развития из-за репутационных рисков или отсутствия краткосрочной отдачи также представляется ошибочным. Практика ESG становится условием доступа к внешним рынкам, источникам финансирования и международным цепочкам поставок. В долгосрочной перспективе именно эти подходы позволят компаниям адаптироваться к структурным изменениям в мировой экономике и выйти за пределы временных рыночных и регуляторных циклов.
-------------------------------------------
Телеграм-канал Аверта Групп: практические кейсы и рекомендации по оценке, экспертизе и инвестиционному консалтингу от профессионалов с опытом более 14 лет.