Что у нас там по рынку? Небольшая сверка часов
Что у нас там по рынку? Небольшая сверка часов
Индекс гособлигаций RGBI обновил годовой максимум, на уровне марта 2024 г. Но есть нюанс: ставка тогда была 16%! Доходности ОФЗ ушли ниже 15%, т.е. в ценах уже заложено снижение ключевой ставки примерно в те же края. По логике, мы имеем дело с перекупленностью, которая грозит коррекцией. Или как минимум остыванием в боковике. Так это или нет – покажет заседание ЦБ послезавтра.
Подтягиваются и корпораты: индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (есть такой) – на уровнях августа 2023 г. Доходности быстро снижаются, найти вменяемые 17-19%, при высоком кредитном рейтинге, – большая удача. Новые выпуски скупаются на размещениях, там хотя бы можно поймать по номиналу.
Как по мне, дальнейшее ралли в облигациях возможно только при сравнительно быстром снижении ключа, например, до 14% к концу года.
Почему я осторожен в ожиданиях по ставке ?
️ Многие на рынке уже празднуют победу над инфляцией . Недельные данные Росстата показали 0,02% после 0,79%. Резкое повышение тарифов ЖКХ куда-то быстренько рассосалось, что выглядит странно. И вообще, исторически в июле-августе у нас дефляция, так что этот показатель сейчас нерелевантен.
️ Годовой бюджетный дефицит уже выбран за полгода. В сентябре – новый пересмотр бюджета. Сложно поверить, что госрасходы будут сокращаться, всегда бывает наоборот. Закрывать дефицит будут под конец года, экстренными выпусками ОФЗ под выкуп госбанками, а это по факту эмиссия новых денег.
️ Вероятные новые санкции и сокращение нефтегазовых доходов (в июле ожидается -37% г/г) усиливают риски того, что ЦБ притормозит со смягчением ДКП.
Конечно, нам хотелось бы видеть ставку ниже, и желательно не на 1-2%. Но если ЦБ пойдёт на резкое снижение, это будет сигналом о слабости экономики . В облигациях будут копиться риски корпоративных дефолтов, и столь желанная фиксация высоких доходностей может обернуться потерями.
По мере исчерпания вкусных ставок, дойдёт очередь и до акций . По идее, брать надо заранее, но в текущих реалиях, это попытка поймать удачу за хвост. Неопределенность – обычное состояние рынка, его лучше принять как данность. Установить в настройках портфеля и вообще в отношении к жизни такую опцию по умолчанию. А значит – умеренность в действиях и распределение рисков!
#акции #аналитика #деньги #инвестиции
Сообщение появились сначала на .
#пассивныйдоход #биткоин #торговлянабирже #техническийанализ #акции blog.neotorg-line.ru
