Россия на распутье: Экономика на грани стагфляции и рецессии?
В свежем выпуске подкаста "Завтра Выиграй Сегодня" глубоко погружаемся в майско-июльские макроэкономические тренды России, которые сигнализируют о серьезных вызовах.
Что происходит?
• Стагнация и спад в "гражданке": Российская экономика в целом находится в стагнации, а гражданские отрасли промышленности показывают выраженный спад. Майский рост на 2,6% почти полностью обусловлен ОПК (2/3) и цветной металлургией, остальное – без изменений.
• Рекордный минимум грузооборота: Транспортный грузооборот упал до многолетнего минимума, сравнимого с "ковидным кризисом" 2020 года.
• Угроза рецессии: Сводный опережающий индикатор входа в рецессию продолжает расти, и его пробой критического уровня неизбежен в этом году. Индекс PMI в обрабатывающих отраслях упал до минимума с начала 2022 года.
• Проблемы с инвестициями: Инвестиционная активность стагнирует на низком уровне, а количество новых строительных проектов быстро падает, закладывая вычет из экономического роста на 2025-2027 годы.
• Сжатие прибыли экспортеров: Укрепление рубля в I полугодии 2025 года и снижение мировых цен на нефть наносят сильный удар по доходам экспортеров, снижая их прибыль на фоне роста затрат. Рубль выглядит "переукрепленным", коррекция весьма вероятна во втором полугодии.
• Инфляционный удар: В июле инфляция заметно подскочила до более 10% годовых из-за индексации тарифов. При этом, монетарные факторы умеренны, а в промышленности цены снижаются.
• Давление на бизнес: Рентабельность в промышленности ниже ставок по кредитам, что дестимулирует инвестиции. Долговая нагрузка компаний растет, достигнув исторического максимума.
• Настроения ухудшаются: Оценки ситуации как менеджерами, так и населением заметно ухудшились на фоне новостей о рецессии и инфляции.
Продолжение следует …
