1. Введение
Реализованная капитализация Биткоина впервые достигла 1 триллиона долларов, что свидетельствует о сильной уверенности долгосрочных инвесторов. В отличие от рыночной капитализации, реализованная капитализация измеряет стоимость, основанную на последней цене, по которой каждая монета перешла из рук в руки. Это означает, что определённый объём реального капитала поступил в сеть Биткоина и остался в ней.
Согласно данным CryptoQuant, этот рост свидетельствует об активности инвесторов, а не о спекулятивных торгах. В то же время цена биткоина превысила $118 000, что почти на 500% выше минимумов 2022 года.
2. С начала 2023 года по июль 2025 года биткоин уверенно восстанавливался
Достигнув минимума в $16 000 в конце 2022 года, к середине 2023 года стоимость BTC выросла до $30 000. Затем, в 2024 году, произошел резкий рост, в результате которого цена достигла впечатляющих $70 000.
К маю 2025 года стоимость биткоина достигла 118 600 долларов. В то же время реализованная рыночная капитализация постепенно росла, поднявшись с 400 миллиардов долларов в 2022 году до 950 миллиардов долларов к началу 2025 года. Этот устойчивый рост свидетельствует о том, что инвесторы спокойно накапливают биткоины, независимо от взлётов и падений рынка.
Сигналы SOPR указывают на необходимость осторожности
Вуминкю из CryptoQuant предупреждает о некоторых краткосрочных рисках для биткоина. 90-дневный SOPR сейчас приближается к отметке 1,02, что обычно считается моментом фиксации прибыли.
Исторически сложилось так, что каждый раз, когда SOPR поднимался до этого уровня, наблюдался откат примерно на 10–20%.
3. Итог
В апреле 2024 года курс BTC упал на 18% всего через две недели после достижения этого диапазона SOPR. Затем, в марте 2025 года, наблюдалась аналогичная тенденция со снижением на 12%. Сейчас SOPR составляет 1,018 и продолжает расти.
Несмотря на краткосрочную волатильность, спрос на спотовые ETF высок, а балансы бирж продолжают сокращаться. Galaxy Digital и институциональные покупатели продолжают накапливать BTC. Поэтому трейдеры ожидают, что любое резкое падение будет временным. Большинство видит в этом возможность перезарядиться перед следующим ростом.