Дополнительное вознаграждение, которое инвесторы требовали за владение менее ликвидными облигациями инвестиционного уровня, практически исчезло. Согласно анализу Barclays, это связано с активным развитием электронных торговых платформ и портфельных сделок.
Премия за неликвидность по таким инструментам снизилась почти до нуля в июле 2025 года. Для сравнения: в период с 2018 по 2024 год этот показатель составлял 11 базисных пунктов, а с 2011 по 2017 год — 35 базисных пунктов. Эксперты отмечают, что исключением стали периоды повышенной волатильности, такие как пандемия COVID-19.
Рост доли электронных сделок на кредитном рынке и активное использование биржевых фондов (ETF) обеспечили повышение ликвидности. По данным исследования, более 50% операций с американскими облигациями высшей категории сейчас проводятся в цифровом формате. Доля портфельных сделок превысила 20% от общего объема торгов против 10% в 2023 году.
Авторы отчета подчеркивают, что автоматизация процессов способствует снижению транзакционных издержек. Доля редко торгуемых облигаций в США сократилась в двадцать раз за последнее десятилетие — с 2% до 0,1% в ежемесячном исчислении. Ежедневный показатель неликвидных активов уменьшился с 30% до 10% за тот же период.
Эксперты Barclays прогнозируют, что улучшение рыночной ликвидности может в перспективе снизить стоимость заимствований для небольших эмитентов, так как инвесторы начинают учитывать эти изменения в своих стратегиях.
Ознакомиться с полной версией статьи и ИИ анализом рынка, а также курсами валют и других активов в реальном времени Вы можете по следующей ссылке: https://mktdt.ru/news/8827