В этой статье я хочу провести анализ, чтобы выяснить - в какие компании выгоднее инвестировать в частные или государственные!
Частные и государственные компании фондового рынка РФ
Фондовый рынок США почти полностью состоит из частных компаний, но на нашем рынке государственные компании продолжают играть ключевую роль.
Российские госкомпании контролируют стратегические отрасли экономики и формируют основу российского фондового рынка. Но это не значит, что частные компании хуже! В последнее время тенденция меняется и "частники" всё активнее захватывают место в общей капитализации рынка:
В 2020–2023 годах доля госкомпаний превышала 50% от общей капитализации рынка, но с 2024 году опустилась ниже этого уровня.
В каких секторах преобладают частные компании, а в каких государственные?
Государство остаётся крупнейшим игроком на российском рынке, особенно в следующих секторах:
- Транспорт
Инфраструктура имеет стратегическое значение для экономики и обороны. - Финансовый сектор
Госбанки контролируют денежные потоки и поддерживают экономическую политику. - Нефтегазовая отрасль
Основной источник экспортных доходов и бюджетных поступлений.
Частные компании занимают лидирующие позиции в таких секторах, как:
- Строительство
- Промышленность
- Металлургия
- Телекоммуникации
- Химическая отрасль
Кроме того, в IT, здравоохранении и потребительском секторе доля частных компаний практически 100%.
Доля частных компаний на рынке растёт на фоне:
- Бума IPO - в последние годы на Мосбирже активно проходили IPO частных компаний, что увеличило их капитализацию и снизило относительную долю государственных эмитентов.
- Изменения инвестиционной привлекательности - частный сектор демонстрирует более высокие темпы роста прибыли по сравнению с государственным и является более привлекательным для инвесторов.
- Частичной приватизации - минфин РФ заявил о намерении сократить долю государства в некоторых компаниях до контрольного пакета (50% + 1 акция, как в СБЕРе), что может способствовать дальнейшему снижению доли госсектора.
У кого лучше финансовые результаты - у госкомпаний или у частного бизнеса?
Сравнение финансовых результатов показывает, что частные компании в среднем демонстрируют более высокую рентабельность и темпы роста прибыли.
Например:
- Производительность труда в частных компаниях на 75% выше, чем в государственных.
- За 11 лет капитализация частных компаний выросла на 180%, тогда как государственных лишь на 54%.
- Государственные компании часто имеют нефинансовые цели, такие как социальная ответственность или стратегическая важность для страны, что может снижать их прибыльность.
Главное преимущество частного бизнеса — гибкость и способность быстро адаптироваться к изменениям.
Кто более прибылен с точки зрения дивидендов - частные или госкомпании?
Госкомпании традиционно считаются более надёжными с точки зрения дивидендных выплат. С 2021 года действует правило, согласно которому они должны направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли.
Процент невыплат среди госкомпаний остаётся ниже, чем у частных, особенно в кризисные периоды:
К тому же, за последние 10 лет госкомпании приносили в среднем больше дивидендов, чем частные:
В 8 из 10 лет госкомпании демонстрировали более высокую дивидендную доходность, особенно в 2017–2022 гг.
Заключение
Государственный сектор остаётся фундаментом нашей экономики и фондового рынка, обеспечивая стабильность в стратегических отраслях, однако частный бизнес растёт быстрее и более активно выходит на рынок через IPO.
В итоге, можно сделать вывод, что:
- Госкомпании более надёжны и стабильны, особенно в условиях кризисов и платят в среднем чуть более высокие дивиденды.
- Частные компании имеют больший потенциал роста и могут принести больше прибыли за счёт изменения стоимости котировок своих акций.
Однако наш рынок менее масштабный по сравнению с американским (у нас представлено около 250 акций, тогда как в США — более 5000), поэтому жесткое разделение и выбор только одного направления инвестиций невозможны. Мы будем вкладывать средства как в частные, так и в государственные компании!
Ещё больше полезной информации на моих других каналах:
ТЕЛЕГРАМ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК - подписывайтесь!
СЕРВИС, в котором я веду учёт инвестиций!