Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Курс доллара ускорил рост в четверг в отсутствие каких-либо фундаментальных причин, приближаясь к новому бюджетному ориентиру на следующий год (540 тенге за доллар). По итогам торгов четверга курс по паре USD/KZT составил 533,07 тенге за доллар, показав рост на 6,38 тенге. При этом объём торгов продолжил расти – до 339,2 млн долларов (+38,3 млн). Очевидно, что в данный момент отчасти ажиотажный спрос на инвалюту значительно превышает её предложение.
В таких условиях поддержку курсу тенге могут оказать приостановка покупок долларов для ЕНПФ (валютная переоценка сделает портфель выше), увеличение продаж инвалюты в рамках зеркалирования и обязательной конвертации валютной выручки субъектами КГС, а также словесные интервенции НБРК.
Из опубликованной статистики отметим, что индекс СЗПТ за неделю, завершившуюся 15 июля, вырос до 100,1 пункта с показателя в 100,0 пунктов ранее.
Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о производительности труда в разрезе регионов и видов экономической деятельности.
Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
Индикативные ставки продолжают демонстрировать разнонаправленную умеренную динамику на фоне профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA выросла с 15,56% до 15,70%, в то время как доходность SWAP-1D осталась на уровне 10,51%. Общий объём торгов достиг 358,7 млрд тенге (+16,63 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка увеличился с 1,3 трлн тенге до 1,6 трлн тенге и был полностью удовлетворён по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК выросла до 8,1 трлн тенге.
Фондовый рынок
В четверг индекс KASE продемонстрировал умеренный рост на 0,6% – до уровня 6 242,9 пункта. Лидерами роста стали Казатомпром (+2,2%), КМГ (+1,2%) и Air Astana (+0,9%), обеспечившие основной вклад в позитивную динамику индекса. Умеренный рост индекса отражает сбалансированное соотношение спроса и предложения в условиях повышенного интереса инвесторов к ликвидным бумагам. Напомним, что на 6 августа 2025 года запланирован День эмитента Air Astana, в рамках которого авиакомпания опубликует финансовый отчёт за 1П25.
Нефть
Цены на нефть выросли на 1,5% – до 69,5 доллара за баррель на фоне сохраняющихся геополитических рисков на Ближнем Востоке: атаки беспилотников на нефтяные месторождения в Иракском Курдистане продолжаются уже четвёртый день подряд. По заявлениям властей, за ударами, вероятно, стоят поддерживаемые Ираном вооружённые формирования, хотя ни одна из групп официально не взяла на себя ответственность. По данным представителей нефтегазового сектора, добыча нефти в этом частично автономном регионе сократилась на 140-150 тыс. б/с, что существенно ниже по сравнению с обычным уровнем производства, составляющим порядка 280 тыс. б/с.
Рисковые активы
Американские фондовые индексы продемонстрировали рост на 0,5-0,8% на фоне пятого подряд снижения количества первичных обращений за пособием по безработице в США, а также неожиданно сильных данных по розничным продажам. По данным Министерства труда США, за неделю, завершившуюся 12 июля, количество заявок снизилось до 221 тыс. с пересмотренных 228 тыс. неделей ранее, превзойдя ожидания аналитиков, прогнозировавших 234 тыс. обращений. Розничные продажи в июне выросли на 0,6% по сравнению с маем, согласно данным Министерства торговли США, что значительно выше прогноза (+0,2%) и компенсирует снижение на 0,9% в предыдущем месяце. Таким образом, статистика указывает, что рост цен из-за тарифов и сохраняющаяся неопределённость пока не оказывают сдерживающего влияния на потребительскую активность.
Палата представителей одобрила сразу три законопроекта, формирующих основу крипторегулирования в США. Главным итогом стал проход GENIUS Act, уже ранее одобренного сенатом и теперь направленного на подпись Дональду Трампу. Закон обязывает эмитентов стейблкоинов держать 100% резервов в фиатных активах, раскрывать данные об обеспечении и проходить аудит. Clarity Act и Anti-CBDC Surveillance Act пока приняты только Палатой представителей и должны пройти рассмотрение в сенате.
Защитные активы
На фоне заявлений президента Дональда Трампа о возможном отстранении главы ФРС Джерома Пауэлла и обвинений в нецелевом расходовании средств усилились ожидания политической нестабильности вокруг монетарного регулятора, что поддержало спрос на отдельные безрисковые инструменты. Индекс доллара США продолжил укрепление – до 98,7 пункта (+0,4%), доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживается на уровне 4,46%, отражая снижение ожиданий смягчения денежно-кредитной политики, тогда как котировки золота опустились на 0,4% – до 3 345 долларов за унцию.