Рекордное падение за четыре года, смена руководства и пересмотр прогнозов — разбираемся, почему инвесторы спешно избавляются от бумаг Renault и есть ли у компании шансы на восстановление.
Финансовые проблемы: рост выручки, но падение прибыльности
Renault опубликовала предварительные результаты за первое полугодие 2025 года: выручка выросла на 2,5% (до €27,6 млрд), но операционная маржа снизилась до 6%, а свободный денежный поток составил лишь €47 млн против ожиданий. Основные причины:
- Слабые продажи в Европе — особенно в июне, что привело к накоплению запасов (530 тыс. автомобилей).
- Падение спроса на коммерческие авто — сегмент LCV (легких коммерческих автомобилей) оказался под давлением.
- Отрицательный оборотный капитал (–€900 млн) из-за задержек платежей и снижения реализации.
Компания скорректировала годовые прогнозы:
- Операционная маржа: ~6,5% (было ≥7%).
- Свободный денежный поток: €1–1,5 млрд (вместо >€2 млрд).
31 июля Renault представит детальный отчет и анонсирует новую программу сокращения затрат — оптимизацию производства, управления и R&D.
Смена руководства: временный CEO и неопределенность
На фоне финансовых трудностей Renault объявила о кадровых перестановках:
- Лука де Мео, возглавлявший компанию с 2020 года, ушел в люксовый холдинг Kering.
- Временно исполняющим обязанности CEO назначен Дункан Минто(финансовый директор Renault с марта 2025 года).
- Постоянного руководителя ищут до конца года. Среди кандидатов — глава Dacia Дени Ле Вот и экс-топ-менеджер Stellantis Максим Пик.
Минто уже прокомментировал ситуацию:
«Розничный рынок Европы остается слабым, улучшения ценового позиционирования пока не видно»
Аналитики JPMorgan считают, что ключевыми темами на презентации 31 июля станут:
- Стратегия сокращения издержек
- Восстановление оборотного капитала
- Планы по стабилизации руководства
Почему акции обвалились?
В среду бумаги Renault рухнули на 18% — худшее падение с марта 2020 года. Причины:
- Разочарование инвесторов — Renault считалась устойчивым игроком, но снижение маржинальности и денежного потока испугало рынок.
- Неясность с руководством — отсутствие постоянного CEO усиливает риски.
- Давление на весь сектор — акции Stellantis и Volkswagen тоже просели на 3% и 1,6% соответственно.
Есть ли свет в конце туннеля?
Несмотря на проблемы, у Renault есть козыри:
- Сильный модельный ряд — 7 новых авто и 2 рестайлинга в 2025 году.
- Высокая остаточная стоимость (на 4–13% выше конкурентов).
- Портфель заказов на 2 месяца продаж.
Но аналитики Morningstar скептичны:
«Пик маржинальности, вероятно, пройден. Renault — массовый бренд без масштаба Volkswagen или Stellantis, и конкуренция в бюджетных электромобилях растет»
Вывод: Пока Renault пытается стабилизировать бизнес, инвесторы ждут четкого плана действий. Решающими станут меры по сокращению затрат и назначение нового CEO. Если компания не вернет доверие рынка, падение может продолжиться.