Отчет о денежно-кредитной политике ЦБ

Отчет о денежно-кредитной политике ЦБ

На днях ЦБ выпустил свежий отчёт о денежно-кредитной политике. Внимательно его изучил — и выделил ключевое. Без лишней теории, всё — простыми словами, как мы любим.

🔻 Ключевая ставка — пошла вниз. И это не просто цифра.

6 июня Банк России снизил ставку с 21% до 20%.

Это не просто шаг — это первый поворот в политике: экономика постепенно охлаждается, инфляция снижается, а значит — можно начать отпускать тормоза.

🧮 По оценке ЦБ:

инфляционные ожидания населения со сбережениями — 11,6%вменённая инфляция по ОФЗ-ИН с погашением в 2028 году — 6,5%годовая инфляция ожидается вблизи 5,5% (прогноз аналитиков)

💬 НО! Банк России прямо говорит: жёсткие условия сохранятся ещё надолго — чтобы вернуть инфляцию к цели в 4% к 2026 году.

👉 А для нас, инвесторов, это сигнал: началась фаза снижения ставок, которая почти всегда означает рост интереса к облигациям и акциям. Тут важно следить, какие будут паузы в снижении и не появятся признаков разворота к повышению ставки - такой сценарий хоть и маловероятен, но возможен.

💵 Облигации: сейчас — тот самый момент?:

В июне доходности резко пошли вниз — как по ОФЗ, так и по корпорациям.

📉 По данным ЦБ:

Доходности ОФЗ на срок 5 лет: снизились с 16,04% до 15,07%Корпоративные облигации: средняя доходность упала с 21,4% до 19,6%Объём новых выпусков: 731 млрд руб. (+30% к маю)

💡 Спред между корпоратами и ОФЗ сузился до 309 б.п. — интерес к риску растёт.

🧭 Пока доходности ещё высоки — фиксировать прибыль сейчас особенно разумно. Дальше будет меньше.

🏦 Депозиты и кредиты: ставки плавно сползают

🔹 Вклады населения:

Краткосрочные: остались на уровне 19,4%Долгосрочные: снизились с 18,3% до 17,5%Народ активно несёт деньги в банки: рублёвые вклады в мае выросли на +0,4% (с поправкой на сезон — замедление, но прирост есть)

🔹 Кредиты:

Ипотека — на 85% за счёт льготных программСтавки по рыночной ипотеке — в июне скорректированы внизКредиты физлицам: рост +0,4% в мае, после почти нуля в апрелеНеипотечные кредиты: впервые не сокращаются за полгода

📊 Общий вывод: кредитование оживает, но медленно. Народ осторожничает, но настроен на сбережения, а не на потребление. Это хорошо, как раз то, что добивался ЦБ.

💹 Фондовый рынок: интерес возвращается

📈 В июне:

Индекс МосБиржи: +1%, торговался в диапазоне 2722–2856Лидеры роста: телекомы (+6,7%), банки (+5,4%), строители (+5,4%)Вторичный рынок ОФЗ ожил: оборот вырос почти вдвое

💵 Рубль укрепляется:

к доллару: –2,2%к юаню: –2,0%к евро: –0,8%

👀 На этом фоне российские активы в рублях становятся более привлекательными и для локальных, и для дружественных инвесторов.

📌 Что инвестору держать в фокусе:

✅ Длинные облигации — особенно сейчас, пока доходности ещё высоки

✅ Компании, работающие на внутренний спрос: банки, девелоперы, телеком

✅ Рынок IPO, секьюритизации и корпоративных размещений — интерес там растёт

✅ Валюта, при снижении ставки возможно ослабление рубля.

🧭 Мой вывод:

Цикл развернулся. Мы только в начале движения вниз по ставке, а это значит — интерес к облигациям будет только расти.

Инфляция сдувается, и ставки снижаются.

Но важно отслеживать то, за чем следит ЦБ, что бы избежать неприятностей.

С вас реакции и комментарии - с меня больше информации.

Надеюсь такой формат вам подходит, понимаю, много цифр, но и отчет на 19 страниц текста и графики...