Если бы на Уолл-Стрит установили алкотестер на входе в Нью-Йоркскую фондовую биржу, и каждый входящий своим дыханием вносил бы частичку в общую лепту показателя алкотестера эмоций – это был бы «Индекс CNN» — что-то вроде 7 пробирок, в которых дистиллируют рыночные эмоции:
Средневзвешенное значение семи показателей — от волатильности (VIX) до спроса на «мусорные» облигации. Каждый компонент калибруется от 0 («всё пропало») до 100 («бери всё!»). Учтём, что это «степень эмоционального опьянения» и будем оценивать обе крайности абсолютно зеркальным образом.
Текущие показания (июль 2025): 75+ баллов — «Экстремальная жадность». Почему?
Рыночный импульс (Market Momentum)
Когда S&P 500 превышает среднее значение за предыдущие 125 торговых дней — это признак позитивного импульса. Однако если индекс ниже — значит, инвесторы напуганы. Индекс страха и жадности использует замедление импульса как сигнал страха, а растущий импульс — жадности. Текущие показатели — GREED. Рынок тотально пьян и в самом разгаре вечеринки. S&P500 оторван от 125-дневной скользящей — как алкаш от реальности!
Сила цен на акции (Stock Price Strength)
Несколько крупных акций могут исказить доходность рынка. Важно знать, сколько акций выглядят уверенно по сравнению с теми, кто чувствует себя не очень. Здесь мы видим количество акций на NYSE на 52-недельных максимумах по сравнению с теми, кто находится на 52-недельных минимумах. Когда максимумов больше, чем минимумов — это бычий знак и сигнализирует жадность. Текущие показатели — GREED. Цена максимальная, но всегда найдётся «больший дурак» с наивной верой в бесконечный рост акций, рай на земле и будущую вечную жизнь.
Ширина рынка (Market Breadth)
Рынок состоит из тысяч акций. Каждый день инвесторы активно покупают и продают их. Сравниваются объёмы торгов растущими и падающими ценными бумагами на основе индекса Макклеллана (суммирования объёмов). Рост осциллятора говорит о повышении ожиданий (жадности) на рынке. Текущие показатели — GREED. Инвесторы готовы купить даже кота в мешке, если на мешке написано «Акции».
Соотношение между опционами Put и Call (Put and Call Options)
В расчёте участвует среднедневной объём торгов по опционам Put и Call на Чикагской бирже CME за последние 5 дней (рабочую неделю). Чем больше объём опционов на рост рынка (Call) по сравнению с контрактами на падение (Put) — тем ярче выражено «бычье» настроение инвесторов (жадность). Текущие показатели — GREED. Кому нужна страховка, если можно купить лотерейный билет?
Волатильность рынка (Market Volatility)
Волатильность рынка оценивается по индексу волатильности VIX. Он разработан и используется с 1993 года Чикагской биржей CME. Расчёт ведётся на основании средневзвешенных цен опционов Put и Call на индекс S&P 500 и цен strike. Это позволяет получить ожидаемую в краткосрочной (30 дней) перспективе волатильность бенчмарка и, соответственно, фондового рынка США. Текущие показатели — GREED. Не будем опять про страховки. «Слабоумие и отвага!»
Спрос на безопасные активы (Safe Haven Demand)
Для расчёта сравниваются средние значения доходности акций и облигаций за последние 20 дней. Более высокая доходность акций говорит о том, что инвесторы отдают предпочтение высокорисковым активам (проявляют жадность). Обратная ситуация говорит о преобладании спроса на безопасные бумаги (облигации) — страх на рынках. Текущие показатели — GREED. Ну кому нужен доход в размере безрисковой ставки? По меньшей мере — это скучно. «Кто не рискует, тот не пьёт шампанского!» Кто-то задумывался о причине? Может, закончились деньги? Всё ушло на риск и эмоции.
Спрос на мусорные облигации (Junk Bond Demand)
Оценка ведётся по разнице доходности облигаций с мусорным и инвестиционным рейтингом. Чем она ниже — тем выше спрос на активы с высоким уровнем риска, что свидетельствует о жадности инвесторов. Текущие показатели — GREED. Ну игру в пирамиду отменить невозможно. Кто-то даже изобрёл стратегию, как наивные могут обыграть хитрых. Ну-ну.
Индекс — это зеркало, в котором Уолл-Стрит видит своё лицо после новостей. Сейчас — сквозь бокал с шампанским оно в розовом свете. Надолго ли? Пожалуй, неделя-другая.
Помните: если алкотестер показывает 0 — это не значит, что надо срочно пить!
Расписание текущих мероприятий на странице образовательного портала "ФИНАМ" и новые анонсы на нашем telegram-канале.