Ключевая ставка — это не просто цифра от ЦБ, это цена денег. И когда она на уровне 20%, как сейчас в России, стоимость обслуживания долга резко возрастает.
Особенно это чувствует крупный бизнес — у него займы чаще под плавающую ставку, а суммы оцениваются в миллиардах. Например, РЖД планирует в этом году заплатить больше $7 млрд одних только процентов. Прикиньте, сколько они могли бы построить новых маршрутов, если бы ставка была не 21%, а хотя бы 10%…
Но здесь важен один нюанс. Даже у таких гигантов, как РЖД, процентные расходы в общей структуре затрат — это примерно 3–5%. Основные деньги уходят не на банки, а на зарплаты, сырье, логистику, налоги. То есть даже если ставка выросла, это не всегда «смерть всему». Для тех, у кого маржинальность высокая и бизнес отстроен, высокая ставка — это стресс, но не катастрофа.
Малый и средний бизнес в другом положении. У них, как правило, долги меньше, ставки фиксированные, но и подушки нет. Банк скажет: «Давай ставку 30%», — а ты что сделаешь? Или берешь, или не работаешь. Вот и не работают: обороты падают, развитие замирает, выживают только самые устойчивые и адаптивные.
Звучит грустно, но с другой стороны — это и есть тот самый рынок, где остается сильнейший. Условный кофейный островок с маржой в 5% закроется. А тот, кто диверсифицировал бизнес, сделал приложение, ввел подписку и продажу зерна — выживет. Может быть, даже вырастет.
Вот, к слову, статистика по кредитной нагрузке бизнеса из отчета ЦБ от ноября 2024 года:
- у 50% компаний нет процентных расходов вовсе либо они в структуре общих расходов занимают меньше 1%;
- у остальных — средний удельный вес 3,3%;
- в обрабатывающей промышленности — около 2,9%;
- повышение ставки на 1 п. п. теоретически добавляет +0,26 п. п. к ценам через канал издержек.
Однако здесь важна не только статистика, но и сюжет. А сюжет такой: высокие ставки — это и про «наказание за неэффективность», и про стимул к эволюции. Это не просто инструмент охлаждения экономики — это зеркало зрелости каждого конкретного бизнеса. Ты либо научился жить с дорогими деньгами, либо уходишь с рынка.
Так что да, ключевая ставка — это серьезно. Она тормозит рост, срезает рискованные проекты, вычищает слабые команды. Но при этом она же помогает сильным стать еще сильнее, а рынку — стать умнее. В конечном счете, как говорил один классик финансовых войн: «Ставка не убивает бизнес. Убивает беспечность».
Никита Митрофанов, экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза»
Читайте также:
Над петербургскими автовладельцами нависла угроза
Среди вкладчиков банков паника: ставки тают на глазах
Кого и почему беспокоит «слишком сильный» рубль