🩺 «Мать и дитя» может купить «Инвитро», но вряд ли «потянет» сделку
Сейчас компания проводит оценку цели, но стадия переговоров с «Инвитро» остается неизвестной, заявили источники Ведомостей. Сделка позволит расширить бизнес. В то же время известно, что сама «Инвитро» сейчас не намерена продавать бизнес, но все может изменить выгодное предложение.
Потенциальная цена вопроса — 40 млрд рублей. Так считает инвестиционный директор BGP Capital Юрий Левицкий, оценивший «Инвитро» в 6-7 EBITDA. В 2023 году у компании уже менялся владелец — заплатили от 23 до 40 млрд рублей, отмечают в БКС.
В любом случае, сеть «Инвитро» — большая цель. Ее стоимость (по сделке в 2023 году) составляет примерно 2-3 EBITDA «Мать и дитя» в этом году. Покупка за деньги может привести к существенному росту долга, поэтому в БКС более вероятным сценарием считают слияние или покупку большого, но не 100% пакета.
📉 Оценка в 6-7 EBITDA может быть немного заниженной. Например, в ЕС M&A-сделки в медицинском секторе на июнь 2025 года проводились в среднем за 10-14 EBITDA. Лаборатории — за 13 EBITDA, следует из отчета Nelson Advisors о M&A-сделках в сфере технологий здравоохранения в Европе.
Однако дисконт может быть обусловленным страновым и иными факторами.
#Торги
