Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Нацвалюта в пятницу возобновила падение на фоне сохраняющегося повышенного спроса на инвалюту внутри страны, несмотря на сохранение высокой базовой ставки. Так, по итогам валютных торгов 11 июля 2025 года курс USD/KZT вырос до отметки 521,31 тенге за доллар (+2,84 тенге). В то же время объём торгов составил 287,6 млн долларов (+17,8 млн). Отметим, что спрос на инвалюту внутри страны стимулируется в том числе реализацией крупных инфраструктурных проектов, требующих приобретения импортного оборудования, техники и лицензий.
Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о внутренней торговле.
Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
Ставки денежного рынка показали небольшое разнонаправленное движение на фоне решения о сохранении базовой ставки НБРК. Так, ставка TONIA снизилась с 15,55% до 15,51%, в то время как доходность SWAP-1D выросла с 10,01% до 10,10%. Общий объём торгов увеличился до 448,2 млрд тенге (+58,5 млрд). Между тем спрос на депозитном аукционе Нацбанка снизился до 1,1 трлн тенге (-593 млрд) и был полностью удовлетворён по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК составила 7,9 трлн тенге.
Фондовый рынок
В пятницу торги на KASE завершились с незначительным снижением индекса — на 0,1%, до 6 210,2 пункта, на фоне бегства инвесторов от риска на мировых фондовых рынках. Существенное давление на индекс оказали бумаги Казахтелекома (-0,9%) и КМГ (-0,8%). Остальные акции продемонстрировали смешанную динамику в диапазоне от -0,3% до +0,5%. Таким образом, рынок показал разнонаправленное движение, что может свидетельствовать о фазе консолидации и поиске направления в ожидании новых макроэкономических и корпоративных сигналов.
Нефть
В пятницу котировки нефти выросли до 70,4 доллара (+2,5%) на фоне заявлений о возможном введении дополнительных санкций против России. Накануне Дональд Трамп заявил, что в понедельник сделает «важное заявление» по поводу РФ, не раскрывая подробностей. По данным источников, Дональд Трамп выражает всё большую неудовлетворённость позицией президента Владимира Путина в связи с отсутствием прогресса в завершении войны на Украине и усиливающимися ударами по украинским городам. На фоне обострения конфликта Еврокомиссия готовит предложение о введении плавающего потолка цен на российскую нефть в рамках нового пакета санкций. В ответ представители России заявили, что страна уже имеет «хороший опыт» адаптации к подобным ограничениям и их минимизации.
Однако рост котировок был сдержан заявлениями Международного энергетического агентства (МЭА) о том, что реальный уровень напряжённости на рынке нефти может быть выше, чем кажется. МЭА повысило прогноз по глобальному предложению нефти в 2025 году до 2,1 млн б/с – на 300 тыс. баррелей выше предыдущей оценки. При этом, по оценке агентства, мировой спрос вырастет лишь на 700 тыс. баррелей в сутки, что указывает на существенный профицит.
Рисковые активы
Фондовые индексы завершили торги в пятницу снижением на 0,2-0,6% после того, как президент США Дональд Трамп объявил о введении 35% тарифа на канадские товары и пригрозил более широким повышением пошлин. В четверг вечером Дональд Трамп сообщил, что США повысят ставку пошлины на канадский импорт с текущих 25% до 35%. При этом, как уточнили в Белом доме, на товары, соответствующие требованиям Соглашения США–Мексика–Канада (USMCA), временно сохранится льготный режим. Отдельно Дональд Трамп сообщил, что намерен повысить тарифные ставки для Евросоюза с 20% до 30%. Кроме того, он планирует ввести универсальные пошлины в размере 15–20% для большинства торговых партнёров, которые ещё не получили официального уведомления.
На текущей неделе в центре внимания инвесторов – макроэкономическая статистика из США по розничным продажам, промышленному производству, рынку занятости, инфляции, торговому балансу и «Бежевой книге» ФРС, данные по инфляции и торговому обороту в ЕС, по ВВП, промышленному производству и безработице в Китае, сезон корпоративной отчётности и другие значимые события.
Защитные активы
Рост фьючерсов на золото до 3 364 долларов за тройскую унцию (+1,2%) отражает усиление спроса на традиционные защитные активы на фоне геополитической неопределённости и ожиданий обострения торговых споров. Одновременно доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,35% до 4,42%, что может свидетельствовать об изменении инфляционных ожиданий и ожиданий сохранения высоких ставок в системе на длительное время. Умеренное укрепление индекса доллара на 0,2%, до 97,9 пункта, указывает на сохранение интереса к доллару как к инструменту-«убежищу» в условиях нарастающих глобальных рисков.