Куда вложить свободные деньги: в долю бизнеса или «долговую расписку»?
Что вы узнаете из статьи:
- Виды акций по капитализации и степени риска
- Как выбрать облигации в зависимости от экономического цикла
- Что нужно знать при выборе облигации
- Особенности налогообложения данных инструментов.
Акции: высокий риск, высокая доходность
Акция — это доля в бизнесе. Купив её, вы становитесь совладельцем компании.
Акции можно условно разделить на категории:
1. По капитализации
- Крупные компании (капитализация от 500 млрд руб.): Роснефть, Сбербанк, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Газпром и т.д. Такие компании менее волатильны (меньше резких скачков цен), как правило платят дивиденды (потому что бизнес уже стабильный).
- Средней капитализации (50–500 млрд руб.): Магнит, МТС, Ростелеком, Аэрофлот и др. Такие акции могут расти и падать быстрее, чем акции крупных компаний, поэтому и риски выше.
- Малые (до 50 млрд руб.): HENDERSON, WHOOSH, Займер и др. Потенциал роста огромен, но и риски повышенные.
2. Дивидендные и акции роста
Дивидендные (например, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Татнефть, МТС): обычно платят от 10% годовых. Но нужно учитывать факт, что после выплаты дивидендов цена акции снижается на размер выплаты — это нормально. Кроме того, с дивидендов также взимается налог в 13%. Поэтому бездумно гнаться за ними не стоит. Иногда компании делают большие разовые выплаты, например, как недавно заплатила X5 (Пятёрочка) 18,91%, но для инвесторов важнее, куда после выплат (дивидендного гэпа) пойдет цена.
Предположим, вы держали акции Х5, получили выплату в размере 18,91%, соответственно, на такую же величину упала цена акций. И потом цена, допустим, пошла вниз. Итог: вы получили дивиденды, заплатили с них налог, но акция стала дешевле в цене на размер полученных вами выплат, после чего дополнительно упала в цене. Вы в минусе…
Акции роста (например, Т-Банк, МТС-Банк, Самолет): обычно не платят дивиденды в связи с тем, что направляют денежные потоки в рост бизнеса, но и растут быстрее.
Нужно помнить, что кроме дивидендов, налог в 13% платится и с изменения стоимости акций, если вы их продали дороже, чем купили.
3. Входящие и не входящие в индекс Мосбиржи, внебиржевые
В индексе Мосбиржи (около 50 крупнейших компаний РФ): характерна высокая ликвидность (коэффициент ликвидности от 15%), в свободном обращении должно быть не менее 10% акций, кроме того, компании должны предоставлять качественную и прозрачную отчетность, чтобы попасть в его состав.
Вне индекса: например, Магнит, Европлан, Самолет, Мечел, исключенные из индекса в 2025 году.
Исключение из индекса может быть связано с низким объемом торгов, низкой капитализацией, несоответствие критериям листинга (например, если компания торгуется на иностранной бирже, как FixPrice), или несоответствие требованиям отчетности.
Внебиржевой рынок: акции мелких компаний, торговля которыми происходит без Маркетмейкера, то есть из рук в руки (тут можно столкнуться с ненадежными компаниями, которые сложно купить/продать)
Облигации: что нужно знать об этом инструменте?
Облигация — это долговая расписка. Вы даёте деньги в долг государству или компании, а они возвращают сумму с процентами.
Виды облигаций
- ОФЗ (государственные): самые надёжные. Только про дефолт не вспоминайте, тогда был огромный внешний долг, а сейчас – нет. Обычно ОФЗ предлагают рыночную доходность, сопоставимую со ставкой Центробанка (ЦБ).
- Корпоративные (облигации, выпущенные компаниями): тут можно встретить и облигации крупных и устойчивых компаний, таких как Роснефть, предлагающих доходность чуть выше рыночной и высокодоходные облигации с более низким кредитным рейтингом. Например, облигации компании Евро Транс предлагают доходность в 25% годовых с ежемесячной выплатой купонов.
- Муниципальные (выпускают регионы): например, облигации Москвы. Надёжность ниже, чем у ОФЗ, но доходность, как правило, немного выше.
- Золотые (номинал в граммах золота): то есть номинал тут не статичен, как у остальных видов облигаций без частичного погашения, а зависит от цены грамма золота. Если верите в рост золота и хотите еще получать купоны, то это хороший вариант. Но предварительно необходимо ознакомиться с финансовым положением компании, которая эти облигации выпустила.
- Замещающие (номинал привязан к курсу одной из иностранных валют, например к доллару, евро, юаню): тут комментарий аналогичен с золотыми облигациями, только слово «золото» меняем на слово «валюта».
Купоны и оферта в облигациях
Постоянный купон: фиксированный процент (например, 12% ежегодно). Обычно выплаты производятся либо раз в год, либо 2 раза в год, либо раз в квартал, либо ежемесячно. Это касается всех видов облигаций.
Плавающий купон: привязан к ставке ЦБ. Если ЦБ поднимет ставку, ваш доход вырастет и наоборот.
Оферта — право досрочно погасить облигацию. Например, эмитент может выкупить бумаги через 3 года по номиналу, даже если изначально выпуск был запланирован на более долгий срок. Тут надо внимательно читать условия перед покупкой.
Важно: При погашении вы получите номинал (обычно 1000 руб.), даже если купили облигацию дешевле.
Кроме того, есть облигации с частичным погашением. Например, раз в год компания может вместе с купонами погашать 25% стоимости облигации. После каждого такого погашения номинал меняется.
Ставка ЦБ и цена облигаций
Если ставка растёт — цена старых облигаций падает (новые выпускают с более высоким купоном).
Если ставка снижается — старые выпуски дорожают.
Совет: При высоких ставках ЦБ выгодно покупать облигации с плавающим купоном, если вы думаете, что высокая ставка продержится продолжительное время. Кроме того, в период высоких ставок можно по низкой цене выкупить долгосрочные облигации с постоянным купоном.
Например, вы бы могли купить ОФЗ 26238 в сентябре 2024 года за 500 рублей, при номинале облигации в 1000 рублей и купонной доходности 7,1% и погашением в 2041 году. То есть, вы купили бы 2 штуки по цене 1, тем самым обеспечив долгосрочную купонную доходность уже на уровне 14,2%. Но при снижении ставки растет и тело облигации, поэтому не обязательно держать их до 2041 года – можно продать и раньше, забрав прибыль с роста цены.
Налоги с облигаций
- Купоны облагаются налогом 13%.
- Прибыль от продажи облигации (если купили дешевле, чем продали или погасили ) также налогооблагаема.
Риски при инвестировании в акции и облигации
Риски при инвестировании в акции
- Волатильность: цена может упасть на 30–50% за месяц.
- Банкротство компании: акции превратятся в «бумажки».
- Изменения в дивидендной политике: компания может отменить выплаты.
- Судебные риски: не всегда управляющие ведут честный бизнес. Ситуация с ЮГК тому в пример.
- Санкции: бизнес может быть зависим от зарубежного оборудования. Вводимые ограничения могут сильно повлиять на рентабельность. Тут яркий пример – Ростелеком, который обеспечивал сотовую связь при помощи вышек, поставляемых из Европы. После введения санкций компании пришлось закупать оборудование из Китая, но наши азиатские «товарищи» решили, что если у компании нет выбора, то и цены можно сделать сильно выше.
- Ликвидность: чем ниже капитализация, тем ниже оборот. Не всегда можно продать разом большой объём акций.
Риски при инвестировании в облигации
- Дефолт: эмитент не вернёт долг. Риск выше у корпоративных облигаций.
- Высокая инфляция: если доходность облигации 10%, а инфляция 12%, ваша реальная доходность отрицательная.
- Ликвидность: не все облигации можно быстро продать.
Заключение
Необходимо поддерживать баланс между акциями и облигациями в соответствии с вашим уровнем риска и экономическим циклом.
Хотите снизить риск – увеличивайте долю облигаций (ОФЗ или крупных компаний без проблем с долговой нагрузкой), но помните, что долгосрочная доходность облигаций статистически ниже доходности акций. И не всегда выгодно их покупать. Если вы купите облигации при низких ставках с ценой около номинала, то на цикле повышения ставок, вы будете в убытках. Но, покупая облигации в период высоких ставок по низким ценам, вы можете обеспечить себе доходность даже выше, чем по акциям.
Понравилась статья? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк и делитесь мнением в комментариях. Ваша активность – мое вдохновение!
Остались вопросы? Спрашивайте — разберёмся вместе.
#акции #облигации #инвестиции #финансовая_грамотность #экономика