Привет, друзья.
Когда-то «Газпром» был не просто символом российской экономики — он был её парадной витриной. В мае 2008 года компания стала третьей по капитализации в мире. Только представьте: выше только ExxonMobil и PetroChina. Тогда казалось, что «Газпром» вот-вот станет первой — и уже начали шутить, что скоро полмира будет платить за отопление напрямую в головной офис на Новом Арбате.
Прошло 16 лет. И теперь — держитесь — «Газпром» стоит меньше, чем китайский производитель коллекционных игрушек.
Да, игрушек.
Капитализация «Газпрома» сегодня — 38 миллиардов долларов. У Popmart — той самой китайской компании, выпускающей зверят под брендом Лабубу, — уже 41 миллиард. Это не ошибка. Не шутка. Это такая реальность.
Что вообще происходит? С одной стороны — огромная ресурсная компания с газовыми месторождениями, трубами, контрактами, геополитикой и реальной инфраструктурой. С другой — компания, торгующая виниловыми зверушками в закрытых коробках: купил — не знаешь, что внутри. Ну вы поняли: «капсула счастья», лотерея, фанаты, TikTok, ажиотаж, милота.
На финансовых рынках это называется сменой парадигмы. Инвесторы сегодня не про то «что нужно людям», а про «что растёт быстрее». Popmart растёт. Рынок игрушек — не просто детский, а модный. Люди выстраиваются в очереди за новыми коллекциями, как раньше за айфонами. Коллекционирование стало стилем жизни. Китайский средний класс вырос, дети подросли, а деньги — остались. Игрушки Лабубу стали символом чего-то милого, простого и доступного. И прибыльного.
А у «Газпрома» — всё наоборот. Европейский рынок в прошлом, восточный — в процессе. Цены на газ колеблются, санкции давят, инвесторы нервничают. Акции — под давлением. Перспективы — в тумане. И вот результат: пластик и мех побеждает природный газ.
Звучит абсурдно? Возможно. Но биржа не про здравый смысл. Она про ожидания и эмоции. А у Popmart с этим полный порядок.
Тем не менее, давайте не терять связь с реальностью. Игрушки — это прекрасно. Но когда на улице минус тридцать, Лабубу дом не обогреет. В долгосрочной перспективе победит то, что физически существует, качает, греет и без чего человечество, как ни крути, не выживет. Газ нужен и будет нужен. Популярность Popmart — это хайп. А хайп не живёт вечно.
Сегодня — да, всё красиво, ярко, вирусно. Но пройдёт пару лет, и мы посмотрим, кто останется на рынке, а кто станет просто милым воспоминанием на полке.