С учётом роста в выходные дни индекс ММВБ прибавил 1,5%, однако динамика понедельника показывала осторожность инвесторов из-за продолжающегося экономического спада и геополитических рисков.
Глобальные события, такие как выступление главы ФРС США 22 июля и решение ЕЦБ по процентной ставке 24 июля, оказывают косвенное влияние на настроения инвесторов. Неизвестность пугает, поэтому после озвученных санкций от ЕС рынок вздохнул с облегчением: сюрприза не случилось. Отсутствие неожиданных мер позволило рынку воспринять новости нейтрально.
Интересно, что ЕС испугался принятых санкций больше российских инвесторов. Уже в понедельник появились данные о том, что Евросоюз может отложить запуск комплекса мер против топлива из российской нефти. Теперь они могут вступить в силу не раньше января.
Китай решительно вступился за свои компании и их интересы и выразил протест против мер ЕС. Страна готова предпринять необходимые шаги для решительной «защиты законных прав и интересов китайских фирм и финансовых учреждений». Такой настрой второй экономики мира позволяет российским инвесторам чувствовать моральную поддержку.
Инфляция показывает снижение, и аналитики всё с большей уверенностью рассуждают о снижении ставки на 100 или 200 б.п. уже на пятничном заседании Банка России.
Поддержать рынок могло бы ослабление рубля, но оно всё не происходит. Укрепление связано с:
- Ценами на нефть Brent. Они остаются стабильными и поддерживают экспортные доходы России.
- Позитивными сигналами о возможных переговорах. Это повышает привлекательность рублевых активов.
Корпоративные события
Северсталь оставила инвесторов без дивидендов за II квартал, но сохранила надежду на дивиденды в третьем квартале даже при отрицательном денежном потоке. Кроме отсутствия дивидендов инвесторы увидели снижение выручки на 16% г/г, до 185,47 млрд руб. из-за падения средних цен реализации и роста доли полуфабрикатов в портфеле продаж.
При этом продажи выросли: металлопродукции на 4% г/г, до 2,78 млн. тонн чугуна на 35% г/г, до 2,7 млн. тонн. Производство стали увеличилось на 8% г/г, до 2,5 млн тонн.
Норникель отчитался за 1 полугодие 2025 года и также продемонстрировал снижение финансовых показателей: объем производства никеля снизился на 4% г/г, до 87 тыс. тонн, производство меди снизилось на 2% г/г, до 213 тыс. тонн, производство палладия и платины снизилось на 5% г/г и 6% г/г соответственно, до 1 399 тыс. унций и 335 тыс. унций. Впереди у компании крупные ремонты, а значит CAPEX вырастет. Однако в данной ситуации крепкий рубль играет на пользу компании, так как покупка иностранных комплектующих будет проходить по выгодным курсам.
