Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Курс USD/KZT по итогам пятничной торговой сессии вырос до 533,33 тенге за доллар (+0,26 тенге), продолжив восходящую динамику на фоне усиленного спроса на инвалюту. Основным триггером стало обновление среднегодового бюджетного ориентира по курсу тенге, озвученное в рамках пересмотра макроэкономических параметров на 2026 год. Новый ориентир оказался на 13,7% выше прежнего и был интерпретирован участниками рынка как допускаемый уровень девальвации, что вызвало рост отложенного спроса со стороны импортеров, корпоративного сектора и населения. Дополнительное давление оказали внешние факторы, такие как снижение цен на нефть, ослабление рубля и усиление геополитической неопределенности в регионе.
Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о показателях индустриально-инновационного развития, ресурсах и использовании отдельных видов товаров и сырья.
Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:
Денежный рынок
На фоне высоких показателей профицита ликвидности в системе доходности денежных инструментов снизились. Ставка TONIA опустилась с 15,70% до 15,68%, а доходность SWAP-1D скорректировалась с 10,51% до 9,87%. Общий объём торгов составил 420,3 млрд тенге (+61,6 млрд). Между тем спрос на депозитном аукционе Национального банка сократился с 1,6 трлн до 1,1 трлн тенге и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых. Одновременно открытая позиция по операциям НБРК снизилась до 7,9 трлн тенге.
Фондовый рынок
В пятницу индекс KASE продемонстрировал умеренный рост на фоне разнонаправленной динамики акций голубых фишек, прибавив 0,3% – до 6 261,8 пункта. Наибольший позитивный вклад в рост индекса внесли акции Kaspi (+2,4%) и Air Astana (+1,6%), компенсировавшие снижение бумаг Казатомпрома (-0,8%). Акции других эмитентов завершили день с минимальными колебаниями или без изменений, что указывает на сдержанный спрос в ожидании новых рыночных драйверов.
Нефть
Фьючерсы на нефть в пятницу демонстрировали незначительное снижение на 0,4% – до 69,3 доллара за баррель. Разносторонние макроэкономические сигналы из США уравновесили опасения по поводу возможного сокращения предложения нефти на фоне новых санкций ЕС против России за военные действия в Украине. Согласно последним данным, строительство односемейных домов в США в июне сократилось до минимального уровня за 11 месяцев на фоне высоких ипотечных ставок и сохраняющейся экономической неопределенности, что указывает на вероятное дальнейшее снижение инвестиций в жилищный сектор во втором квартале. При этом отчет Университета Мичигана зафиксировал улучшение потребительских настроений в июле и продолжение снижения инфляционных ожиданий, что смягчило восприятие общей макроэкономической ситуации.
Между тем Евросоюз согласовал 18-й пакет санкций против России в связи с продолжающейся войной в Украине. Согласно заявлениям европейских дипломатов, ЕС введет «плавающий» ценовой потолок на российскую нефть на уровне 15% ниже средней рыночной цены. Эта мера призвана повысить эффективность механизма ценового ограничения по сравнению с ранее установленным фиксированным потолком в 60 долларов.
Рисковые активы
Американские биржевые индексы продемонстрировали смешанную динамику в диапазоне от -0,6% до +0,1% на фоне противоречивых макроэкономических данных. Отрицательная динамика в строительстве односемейных домов вызвала опасения по поводу возможного сокращения инвестиций в жилищный сектор (см. выше). Согласно предварительным данным Университета Мичигана, индекс потребительских настроений в июле достиг максимального значения с февраля, а инфляционные ожидания опустились до уровней, зафиксированных до введения тарифов. Индекс потребительских настроений вырос до 61,8 пункта по сравнению с 60,7 в июне, превысив ожидания аналитиков (61,4 пункта). Ожидаемый рост цен на ближайшие 12 месяцев составил 4,4% против 5% месяцем ранее. Несмотря на снижение, инфляционные ожидания остаются существенно выше январского уровня, когда потребители прогнозировали рост цен на уровне 3,3%.
На текущей неделе в центре внимания инвесторов – макроэкономическая статистика из США по деловой активности в промышленном секторе, рынку труда и жилья, данные по разрешениям на строительство, аукцион по размещению 20-летних казначейских облигаций, заседания ЕЦБ, Народного Банка Китая и Банка России, сезон корпоративной отчётности и другие значимые события.
Защитные активы
Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,42% против 4,46% на закрытии предыдущего дня, отражая повышенный спрос на защитные активы. Индекс доллара США опустился на 0,3% – до 98,5 пункта на фоне ослабления ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики. Фьючерсы на золото выросли на 0,3% – до 3 355 долларов за унцию, что также указывает на сохраняющийся интерес инвесторов к традиционным активам-убежищам.