Аналитики Банка России сообщили о первых признаках возобновления экономического роста во втором квартале 2025 года.
Об этом свидетельствуют позитивная динамика показателей производственной и потребительской активности, стабилизация рынка кредитования, относительная устойчивость рынка труда и сохранение минимальных объемов корпоративных дефолтов.
Напомним, что в I квартале 2025 года российский ВВП с учетом сезонной корректировки сократился на 0,6% по отношению к октябрю–декабрю 2024 года. Эта динамика усилила опасения экспертов относительно технической рецессии, то есть спад экономики два квартала подряд. Однако свежие данные по апрелю-июню позволяют аналитикам ЦБ рассчитывать на разворот тенденции и восстановление роста.
Темпы роста промышленного производства в начале года замедлились: если в декабре 2024 года показатель составлял 8,2% в годовом выражении, то в январе 2025-го снизился до 2,2%.
Во II квартале аналитики ждут восстановления, но отмечают замедление потребительского спроса и кредитования из-за высоких ставок.
Безработица остается на рекордно низком уровне: по данным Росстата, в феврале 2025 года показатель составил 2,4%, что немного выше исторического минимума 2024 года.
Рост заработных плат замедляется, а спрос на рабочую силу снижается. Эксперты отмечают, что рынок труда по-прежнему напряжен из-за структурного дефицита кадров.
В корпоративном и розничном сегментах спрос на кредиты заметно снизился под влиянием высоких процентных ставок, что ограничивает деловую активность.
Агентства ожидают небольшой рост числа дефолтов по корпоративным облигациям, но уровень остается крайне низким — менее 0,1% от всего рынка долговых бумаг. Это говорит о продолжающейся адаптации компаний к новым условиям на финансовом рынке.
По мнению опрошенных РБК экономистов, пока преждевременно говорить о долгосрочном устойчивом восстановлении: влияние внешних шоков и действие жесткой денежно-кредитной политики продолжают сдерживать экономику. Ключевыми драйверами роста во II квартале станут госрасходы и инвестиции, а ограничителями — высокий уровень процентных ставок, охлаждение внутреннего спроса и сохраняющееся санкционное давление.
Прогнозы на 2025 год остаются умеренно сдержанными: по оценкам Банка России, ВВП вырастет в диапазоне 1–2%, Минэкономразвития ожидает до 2,5%, международные организации дают оценки в районе 1–1,7%. Рост будет фрагментированным — то есть не все отрасли смогут показать положительную динамику, а слабость внутреннего и внешнего спроса сохранится в отдельных секторах.