Период интенсивного FOMO среди инвесторов», — написал Эмануэль в записке в выходные
Evercore остается осторожным, и Эмануэль предупреждает о потенциальной коррекции на 7%-15% в ближайшие месяцы. Целевая отметка Evercore по индексу на конец года составляет 5 600.
«FOMO началось», — написал Эмануэль. «Акции преувеличивают потенциал для продолжения хороших новостей». Эмануэль говорит, что опытные профессиональные управляющие фондами, пережившие пузырь доткомов, теперь задают ему главный вопрос: «В этот раз все иначе?»
Этот вопрос служит явным сигналом, что FOMO уже действует в полную силу, так как инвесторы становятся излишне уверенными и вовлекаются в цикл страха и жадности. На рынках немало признаков пузыря: криптовалюты в бычьем цикле, биткоин обновляет исторические максимумы, опционы с истечением в тот же день становятся популярными среди розничных инвесторов, и инвесторы надеются, что история с ИИ продолжит толкать акции к новым высотам. Но боевой настрой — не такая уж веская причина для продолжения ралли на фондовом рынке.
На самом деле, все наоборот: до схлопывания пузыря доткомов доля быков в опросе настроений AAII составляла 75%, и такого уровня с тех пор не наблюдалось.
Бычьи оперируют сильными экономическими данными и улучшением ситуации с тарифами как факторами, способствующими росту фондового рынка. Однако эти попутные ветра в основном уже учтены в цене, считает Эмануэль. Согласно опросу Evercore, большинство институциональных инвесторов ожидает снижения тарифов с текущих уровней в 22% до ниже 20% к сентябрю.
Они также прогнозируют, что прибыль на акцию в S&P 500 превысит текущие уровни в $264. С такими высокими ожиданиями экономическим данным будет непросто продолжать приятно удивлять инвесторов. И хотя есть много рыночной волатильности вокруг идеи независимости ФРС и будущего Пауэлла, рынки все еще предполагают, что он останется на своем посту к концу года.
«Даже если есть хорошие новости на тарифном фронте, это, скорее всего, уже учтено в ценах на акции», — подчеркнул Эмануэль. «Несмотря на потенциал для снижения прогнозов из-за тарифов и историческую тенденцию снижения оценок прибыли на этом этапе цикла, 67% инвесторов считают, что оценки прибыли на 2025 год будут на уровне или выше текущих $264 на 1 сентября», — добавил он.
Откат индекса в краткосрочной перспективе — базовый прогноз Эмануэля, который уверен, что инвесторы упускают из виду риски, связанные с продолжающимися тарифными переговорами и «большим прекрасным законом», представляющим угрозу для рынка облигаций.
Инвесторы игнорируют риски, и на этот раз все не иначе, резюмировал эксперт❗️
