Что такое стейблкоины?
Стейблкоины — это тип криптовалюты, предназначенный для поддержания относительно стабильной стоимости за счёт привязки к стабильным активам, таким как доллар США, золото или другие криптоактивы. В отличие от высоковолатильных криптовалют, таких как биткоин или эфириум, стейблкоины обеспечивают стабильность цены и широко используются для торговли, платежей, хранения активов и децентрализованных финансов (DeFi). Основная цель стейблкоинов — объединить прозрачность, децентрализацию и эффективность технологии блокчейн со стабильной оценкой, избегая резких колебаний цен.
Согласно отчёту Банка международных расчётов (БМР) за 2024 год, стейблкоины стали важнейшим компонентом криптоэкосистемы. Их быстрый рост обусловлен спросом на трансграничные платежи, расширением рынка DeFi и поиском развивающимися рынками альтернатив доллару. Стейблкоины не только удобны для индивидуальных пользователей, но и используются учреждениями и предприятиями для финансирования цепочки поставок, расчёта заработной платы и международных расчётов.
Три основных типа стейблкоинов
1. Стейблкоины с фиатным обеспечением
Определение: Обеспечены фиатными валютами (например, долларами США, евро), хранящимися в резерве, как правило, привязанном в соотношении 1:1. Эмитенты должны иметь эквивалентные резервы для обеспечения полного погашения.
Примеры:
USDT (Tether): Крупнейший стейблкоин по рыночной капитализации, с объёмом обращения около 155,4 млрд долларов США (по состоянию на июнь 2025 года), доступен в нескольких блокчейнах, таких как TRON, Ethereum и BNB Chain.
USDC (USD Coin): Выпущен компанией Circle, с рыночной капитализацией около 60,63 млрд долларов США. Особое внимание уделяется соблюдению нормативных требований и регулярному аудиту независимыми организациями.
USD1: Запущен компанией World Liberty Financial (WLFI) в марте 2025 года, привязан к доллару США в соотношении 1:1 и на 100% обеспечен казначейскими облигациями США, денежными депозитами и эквивалентами.
Преимущества: Высокая стабильность, простота понимания, идеально подходит для новичков и учреждений. Риски: Зависимость от прозрачности эмитента и соблюдения нормативных требований; подверженность заморозке активов или юридическому контролю.
2. Стейблкоины с криптообеспечением
Определение: Создаются путем избыточного обеспечения криптоактивами (например, ETH, BTC) посредством смарт-контрактов с коэффициентом обеспечения, как правило, от 150% до 200% для поглощения волатильности.
Пример:
DAI: Выпускается MakerDAO, привязан к доллару США посредством смарт-контрактов на Ethereum.
Преимущества: Децентрализован, не зависит от центральных органов, подходит для пользователей, заботящихся о конфиденциальности и устойчивых к цензуре. Риски: Подвержены риску ликвидации во время обвала цен; для эффективного использования требуются технические знания.
3. Алгоритмические стейблкоины
Определение: Не обеспечены залогом, вместо этого используют алгоритмы для регулирования предложения токенов в зависимости от спроса, действуя аналогично денежно-кредитной политике центральных банков.
Примеры:
USDe (Ethena): Поддерживает стабильность с помощью алгоритмов и стратегий хеджирования; рыночная капитализация ~5,897 млрд долларов США.
FRAX: Гибридная модель, сочетающая частичное обеспечение с алгоритмическим контролем.
Преимущества: Эффективность использования капитала и теоретически более высокая масштабируемость. Риски: Стабильность в значительной степени зависит от доверия рынка и алгоритмической структуры; подвержены сбоям в экстремальных рыночных условиях (например, крах UST в 2022 году).
Основные преимущества стейблкоинов
Стейблкоины набирают популярность во всем мире благодаря нескольким ключевым характеристикам:
Стабильность цены: Привязанные к таким активам, как доллар США, стейблкоины избегают волатильности, что делает их идеальными для повседневного использования и хранения активов. Эффективные трансграничные платежи: По данным Всемирного банка (2024 г.), традиционные трансграничные переводы занимают около 5 дней и стоят 6,35%. В отличие от них, стейблкоины на блокчейнах (например, Solana) позволяют осуществлять практически мгновенные переводы с комиссией всего в 0,0001 доллара США.
Цифровая безопасная гавань: На волатильных рынках инвесторы конвертируют активы в стейблкоины для управления рисками, оставаясь в рамках криптоэкосистемы.
Магистраль DeFi: Широко используется в кредитовании, доходном фермерстве и на децентрализованных биржах (DEX), таких как Uniswap и Curve, для получения прибыли.
Финансовая доступность: На развивающихся рынках стейблкоины предлагают активы, номинированные в долларах США, населению, не охваченному банковскими услугами, что обеспечивает более широкий доступ к финансам по всему миру.
Текущий ландшафт рынка и тенденции
Общая рыночная капитализация: Более 250 млрд долларов США (по состоянию на июнь 2025 г.), что составляет 7,48% всего рынка криптовалют.
Активные пользователи: Более 240 млн активных адресов за последние 12 месяцев; 1,4 млрд транзакций общим объемом 6,7 трлн долларов США.
Перспективы роста
Консультативный комитет по заимствованиям Министерства финансов США прогнозирует, что к 2028 году объем рынка достигнет 2 трлн долларов США.
Citi прогнозирует потенциальную рыночную капитализацию в 1,6 трлн долларов США к 2030 году при условии четкого регулирования.
Лидеры рынка
USDT: доля рынка 62,05%, предложение в размере 155,4 млрд долларов США, активен в криптовалютах TRON (TRC20), Ethereum (ERC20) и других.
USDC: второй по величине, предложение в размере 60,63 млрд долларов США, пользуется популярностью у институциональных инвесторов благодаря своей прозрачности.
Другие криптовалюты: USDe (5,897 млрд долларов США), DAI (5,3 млрд долларов США), USD1 (2,177 млрд долларов США) быстро набирают популярность.
Изменения в регулировании
США: Закон о регулировании стейблкоинов 2024 года обязывает проводить аудит резервов и обеспечивать капиталом, что выгодно для эмитентов, соблюдающих требования, таких как USDC. Тем временем, Закон GENIUS был принят 18 июня 2025 года.
Европейский союз: Закон о регулировании рынков криптоактивов (MiCA), который должен полностью вступить в силу к концу 2024 года, устанавливает строгие стандарты для эмитентов.
Гонконг: 21 мая 2025 года Законодательный совет принял Закон о стейблкоинах, позволяющий лицензированным организациям выпускать стейблкоины, привязанные к фиату, под надзором Гонконгской валютной палаты (HKMA), что является важным шагом в глобальном регулировании криптовалют.
Развивающиеся рынки: В таких регионах, как Африка и Латинская Америка, стейблкоины служат средством хеджирования от инфляции, но сталкиваются с регуляторной неопределенностью.
Основные стейблкоины и варианты использования
USDT (Tether)
Характеристики: Наиболее ликвидный, широко принимается на биржах. Варианты использования:
Торговля: Валюта по умолчанию на таких платформах, как Binance и Coinbase.
Денежные переводы: Быстрые переводы с низкой комиссией через TRON.
Тихая гавань: Популярна во время рыночных спадов. Проблемы: Исторические вопросы о прозрачности резервов, хотя меры по обеспечению соответствия были улучшены.
USDC (USD Coin)
Характеристики: Выпускается Circle с регулярными аудитами; подход, ориентированный на соблюдение требований. Варианты использования:
DeFi: Кредитование, доходное фермерство на Aave, Compound и т. д.
Корпоративные платежи: Интегрированы с Visa, Mastercard.
Поддержка нескольких блокчейнов: Доступна на Ethereum, Solana, Polygon и других. Преимущества: Институциональное доверие и прозрачность аудита.
DAI
Характеристики: Полностью децентрализованный, устойчив к цензуре. Примеры использования:
Экосистема DeFi: Предоставление ликвидности, выращивание доходности на Uniswap и Curve.
Частные транзакции: KYC не требуется.
Децентрализованное заимствование: Чеканка DAI под залог ETH. Риски: Риск ликвидации в период волатильности.
USD1
Характеристики: Выпущено World Liberty Financial, ориентировано на экономику Web3. Примеры использования:
Платежи Web3: NFT, GameFi, социальные платформы.
Развивающийся DeFi: Поддержка стейкинга и майнинга ликвидности.
Микротранзакции: Низкие комиссии, идеально подходящие для частых небольших платежей.
Потенциал: Ожидается высокий рост благодаря интеграции с Web3.
Нажмите, чтобы узнать, как выбрать свой ПЕРВЫЙ стейблкоин-кошелек?
Отказ от ответственности
Инвестиции в криптовалюту и ее использование сопряжены с рыночными, юридическими и техническими рисками. Пожалуйста, будьте осторожны. Всегда храните свои seed-фразы и приватные ключи в безопасности и никогда не разглашайте их никому. Эта статья представлена исключительно в образовательных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Прежде чем использовать стейблкоины или кошельки, проведите собственное исследование и убедитесь в соблюдении местных законов и правил.