Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Новатэк
Продолжаем исследовать вопрос, а насколько дивидендные российские акции вообще являются дивидендными? А если они-таки и дивидендные, то насколько они вообще интересны для долгосрочного инвестирования с целью дивидендного дохода.
В прошлый раз мы рассмотрели очень популярные с точки зрения дивидендного дохода акции МТС. Результат оказался неутешительным: в «долгосрочную», с целью получения дивидендов, эти акции абсолютно неинтересны: (1, 2, 3, 4). Сегодня рассмотрим не менее популярную дивидендную бумагу российского рынка: акции Новатэка.
Напомню, есть два основных критерия «дивидендности» акции:
1. Выплаты дивидендов должны быть стабильными. В приоритете не только величина, но и стабильность дивидендных выплат. Тут все понятно: выплата разового, даже очень большого дивиденда, еще не делает акцию дивидендной. Для этого нужны регулярные, пусть и не столь высокие дивиденды.
2. Дивиденды, регулярно выплачиваемые в течение многих лет, должны действительно серьезно влиять на итоговую доходность инвестора. Это значит, полная доходность дивидендной акции (прирост курсовой стоимости акции + выплаченные за весь период владения дивиденды) должна во многом формироваться именно за счет выплаченных дивидендов. Если вклад дивидендов в общий доход незначителен по сравнению c ростом курсовой стоимости, то такую акцию сложно назвать дивидендной.
Рассмотрим, насколько Новатэк соответствует этим критериям.
В таблице 1 приведены, как и в предыдущем исследовании по МТС (1, 2, 3, 4), показатели исторической дивидендной доходности, доходности «buy&hold» от прироста цены, показатели стабильности выплат дивидендов и рыночного риска. Вся статистика приведена с января 2007 г.
В таблице, кроме данных по Новатэку (они выделены красным цветом), приведены цифры по индексу акций Мосбиржи. Цифры по МТС из прошлого обзора я тоже привел, для сравнения. Конечно, сравнивать две акции из принципиально разных отраслей экономики несколько странно, но если мы считаем их инструментами для получения долгосрочного дивидендного дохода, то почему бы не сравнить с этой точки зрения? В дальнейшем этот список будет пополняться за счет других российских дивидендных бумаг, и действительно, будет что сравнить.
В отличие от МТС, по Новатэку нет показателя ближайшего дивиденда и текущей дивидендной доходности, которую можно получить уже сейчас, поскольку промежуточный дивиденд за 2025 год по нему уже выплачен в мае текущего года. А по планируемой дивидендной выплате в октябре еще не утвержден ни размер, ни дата «отсечки». Поэтому тут сравнивать нечего.
Начнем со стабильности выплат дивидендов. За них в таблице отвечает коэффициент стабильности выплат. О нем подробно я также рассказывал в предыдущем исследовании по акциям МТС. Чем ближе этот коэффициент к 1, тем стабильнее компания платит дивиденды и регулярно повышает их размер. Так вот, у Новатэка этот показатель гораздо выше среднерыночного (0.75 против 0,42) и даже несколько выше, чем у МТС, которая, как выяснилось из прошлого обзора, вполне себе может считаться дивидендной акцией на нашем рынке.
Продолжение завтра...
#Новатек
