Да, упущенную выгоду (альтернативные издержки) стоит учитывать при анализе инвестиций, но не при формальном расчете фактической доходности. Вот ключевые моменты:
1. Фактическая доходность:
Рассчитывается только на основе реальных денежных потоков: сколько вы вложили и сколько получили обратно (включая дивиденды, купоны, продажу).
Формула: (Конечная стоимость - Начальная стоимость + Доходы) / Начальная стоимость * 100%.
Упущенная выгода здесь НЕ учитывается. Это объективный показатель того, что вы фактически заработали на конкретном активе.
2. Анализ эффективности и принятие решений (Здесь учитывается упущенная выгода):
Оценка альтернатив: Упущенная выгода — это доход, который вы могли бы получить, выбрав лучшую альтернативу с тем же уровнем риска. Например:
Деньги в акции X принесли 5%, но индекс (S&P 500) вырос на 10%. Упущенная выгода = 5%.
Деньги лежали на депозите под 5%, а акции выросли бы на 15%. Упущенная выгода = 10%.
Правильность решения: Фактическая доходность может быть положительной (вы заработали 5%), но если лучшая альтернатива дала бы 10%, то ваше решение было относительно неудачным. Учет упущенной выгоды показывает эту относительную эффективность.
Бенчмарки: Сравнение с эталоном (индексом, средней доходностью рынка) — это и есть учет упущенной выгоды ("что если бы я просто купил индекс?").
Оптимизация портфеля: Понимание упущенной выгоды помогает перераспределять капитал в будущем в более эффективные активы.
3. Почему НЕЛЬЗЯ включать упущенную выгоду в формальный расчет доходности:
Субъективность: "Лучшая альтернатива" — это гипотеза. Ее можно определить только ретроспективно и с определенными допущениями.
Нереализованность: Это не реальные деньги, которые вы получили или потеряли, а гипотетический результат другого решения.
Риск: Альтернативные варианты могли иметь другой профиль риска. Сравнивать нужно сопоставимые по риску активы.
Завышенные ожидания: Постоянное сравнение с абсолютным максимумом ("а вот если бы я купил биткоин в 2010...") ведет к неудовлетворенности и нерациональным решениям.
Вывод:
Рассчитывайте вашу фактическую доходность четко по формуле, без учета гипотетических альтернатив.
Анализируйте результаты инвестиций обязательно с учетом упущенной выгоды (альтернативных издержек), сравнивая с релевантными бенчмарками (индексы, аналогичные активы, безрисковая ставка) для оценки относительной эффективности ваших решений.
Используйте этот анализ для принятия более обоснованных инвестиционных решений в будущем, а не для самобичевания о прошлом.
Ключевая фраза: Упущенная выгода — это инструмент для сравнительного анализа и улучшения будущих решений, а не компонент расчета фактической, реализованной доходности.
#Инвестиции #Финансы #Деньги #Доход #Прибыль #Консультация #Рынокценныхбумаг