Рынок коммерческой недвижимости переживает сложный период: за первое полугодие 2025 года объем инвестиций упал на 38%, составив всего 290 млрд рублей. Это минимальный показатель за последние три года, как отмечает Микаэл Казарян, руководитель департамента рынков капитала и инвестиций IBC Real Estate. Основные причины — сокращение числа привлекательных объектов и сложности с кредитованием. Наиболее пострадал сегмент участков под жилую застройку, где спад оказался особенно заметным. Эксперты прогнозируют, что негативная динамика сохранится, и к концу года общий объем вложений может сократиться более чем вдвое.
Основные факторы спада
Станислав Бибик, партнер NF Group, выделяет несколько ключевых причин резкого снижения инвестиционной активности. Во-первых, сказалась высокая база 2024 года, когда рынок показал рекордный рост на 49,8% (до 1,3 трлн рублей) благодаря нескольким крупным сделкам. Во-вторых, сократилось количество качественных активов, особенно после ухода с рынка многих иностранных компаний.
Еще один важный фактор — дорогое кредитование. Как поясняет Денис Платов из Nikoliers, средняя стоимость заемных средств выросла, что сделало финансирование сделок менее доступным. По данным эксперта, средний размер покупки коммерческой недвижимости в первом полугодии составил 3,2 млрд рублей, что на 19% меньше, чем годом ранее.
Динамика по сегментам
Участки под жилую застройку
Этот сегмент пострадал сильнее всего: инвестиции сократились в 2,5 раза, до 58,6 млрд рублей. Микаэл Казарян объясняет это резким падением спроса на новостройки. По данным «Дом.РФ», в январе–мае 2025 года было заключено всего 189 тыс. договоров долевого участия (ДДУ), что на 17,1% меньше, чем в 2024 году. Девелоперы столкнулись с замедлением роста цен, которое не покрывает инфляцию, что снижает доходность проектов.
Складская недвижимость
Ирина Ушакова из CORE.XP сообщает, что объем сделок в этом сегменте упал на 45%, до 60 млрд рублей. Рынок, который долгое время рос за счет высокого спроса, теперь сталкивается с ростом вакантных площадей и снижением интереса инвесторов.
Торговая недвижимость
Здесь инвестиции сократились на 22%, до 52 млрд рублей. Потребительская активность остается нестабильной, что делает торговые центры менее привлекательными для вложений.
Офисная недвижимость
Несмотря на снижение объема сделок на 33% (до 111 млрд рублей), Станислав Бибик считает, что офисы сохраняют потенциал. Основная проблема — низкая вакантность в премиальных локациях Москвы и Санкт-Петербурга. Однако рост арендных ставок может поддержать интерес инвесторов в долгосрочной перспективе.
Гостиничная недвижимость
Единственный сегмент, показавший рост: инвестиции увеличились на 6%, до 12,2 млрд рублей. Это связано с восстановлением внутреннего туризма и мерами государственной поддержки.
Прогнозы на 2025 год
Андрей Постников, управляющий партнер Ricci, сомневается, что о восстановлении рынка можно будет говорить до смягчения денежно-кредитной политики. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что восстановление рынка начнется только после снижения ставок. В IBC Real Estate ожидают, что по итогам года объем инвестиций в коммерческую недвижимость может упасть до 600 млрд рублей, что более чем вдвое ниже показателей 2024 года.
https://glavportal.com/ - главные новости экономики
Инвесторы сейчас действуют осторожно, предпочитая дожидаться более благоприятных условий. Основные надежды связаны с возможным снижением ставок и появлением новых качественных активов на рынке.