Российская угольная отрасль, некогда один из столпов экспортной экономики, стремительно погружается в кризис, сравнимый по масштабам с

Российская угольная отрасль, некогда один из столпов экспортной экономики, стремительно погружается в кризис, сравнимый по масштабам с потрясениями 1990-х. В январе-мае 2025 года сальдированный финансовый результат отрасли составил убыток в 128,6 млрд рублей, тогда как годом ранее компании фиксировали скромную прибыль в 14,3 млрд рублей. За цифрами скрывается системный спад, подогреваемый внешними санкциями, падением мировых цен и внутренними логистическими барьерами. «Компромат Групп» разбирается, как угольный сектор оказался на грани коллапса и кто может стоять за попытками удержать его на плаву.

Ключевые показатели отрасли рисуют мрачную картину. Прибыль угольных компаний за первые пять месяцев 2025 года сократилась на 33,7%, составив 51,2 млрд рублей. Убытки, напротив, выросли в 3,1 раза, достигнув 179,8 млрд рублей. Доля убыточных предприятий увеличилась до 62,8% против 52,4% в 2024 году. По оценкам Минэнерго, если текущая динамика сохранится, годовой убыток отрасли может составить 300–350 млрд рублей. Инсайдер, близкий к ведомству, уточняет: «Кузбасс, где сосредоточено более половины добычи, стал эпицентром кризиса — 64% местных компаний работают в минус, а некоторые уже приостановили добычу».

Основной удар по отрасли нанесли внешние факторы. После эмбарго ЕС на российский уголь в 2022 году экспорт переориентировался на азиатские рынки, но спрос в Китае и Индии, ключевых покупателях, сократился. В апреле 2025 года импорт российского угля в Китай упал на 13% в годовом исчислении, до 7,4 млн тонн, а Индия снизила закупки на 22% за март-май. Низкие мировые цены — в июле 2025 года уголь торговался на уровне 111,8 долларов за тонну, что на 15,46% ниже прошлогодних значений — делают экспорт нерентабельным. Собеседник в одной из угольных компаний отмечает: «Поставки в Азию идут с нулевой или отрицательной маржой из-за высоких транспортных тарифов и скидок, которые требуют покупатели».

Внутренние проблемы усугубляют положение. Тарифы РЖД на перевозку угля из Кузбасса и Хакасии к портам с 2020 года выросли почти на 100%, а в 2025 году индексация составила 13,8% с дополнительной целевой надбавкой в 2%. Логистические ограничения, включая нехватку вагонов и приоритет других грузов, привели к снижению экспортных перевозок через порты Северо-Запада на 16,7% за январь-апрель. Санкции США, охватывающие более 50% экспортных объемов, включая крупнейшего производителя СУЭК, осложняют расчеты и доступ к финансированию. На этом фоне 27 компаний с годовой добычей 40 млн тонн находятся в предбанкротном состоянии, а ещё 62 — с добычей 126 млн тонн — несут убытки выше среднеотраслевых.

Государственная поддержка, одобренная в мае 2025 года, включает субсидии на транспортировку и мораторий на рост тарифов РЖД до конца года. Однако, по мнению аналитиков, эти меры лишь смягчают симптомы, не устраняя причин кризиса. «Без реструктуризации отрасли и диверсификации рынков сбыта убытки будут расти», — считает источник в Минэкономразвития. Вопрос, кто возьмет на себя управление проблемными активами, остается открытым. Поговаривают, что госкорпорация ВЭБ.РФ может консолидировать часть шахт в Кузбассе, включая проблемную «Инскую» в Кемеровской области, где долг перед ФНС превысил 230 млн рублей.