Какие факторы сегодня определяют динамику российского фондового рынка?
Можно выделить 3 тригера:
- Риск появление новых, более серьезных санкций США и Трампа.
- Ожидание продолжения снижения ключевой ставки ЦБ.
- Дивидендный сезон российских компаний.
Судя по динамики индекса МосБиржи, снижение продолжается последнюю неделю, именно новая санкционная риторика Трампа оказывает больше всего давление на российский рынок акций. Слабо вериться, что, что-то еще может появиться, что существенно изменит расклад сил в экономике при новых санкциях. Текущее падение больше выглядит как эмоциональное падение на новостях и ожидании, чего-то страшного, но не понятно чего. Если этот фактор уйдет из внимания инвесторов, то рынок будет постепенно восстанавливаться.
6 июня ЦБ снизил ставку с 21% до 20% и тогда были относительно жесткие комментарии, что бы участники рынка не относились к этому снижению как к началу цикла смягчения кредитно-денежной политики. Следующее заседание пройдет 25 июля, судя по динамики рынка облигаций, индекс RGBI (индекс отражающий динамику котировок российских гособлигаций) весь последний месяц уверенно растет, обновляя локальные максимумы, никто уже не сомневается, что ставку продолжат снижать. Новые размещения корпоративных облигаций, с высокими кредитными рейтингами, уже не размещаются выше 20% купонной доходности. Если это подтвердится и 25 июля ЦБ снизит ключевую ставку, то это придаст рынку акций больше оснований начать расти.
Сейчас дивидендный сезон почти закончился, все главные события по объявлению выплат дивидендов уже известны, вряд ли тут стоит ожидать новые сюрпризы и поводы для серьезных изменений в динамике акций. Положительным фактором станем поступление дивидендов на счета инвесторов, это увеличит спрос на рынок, особенно если ставку начнут снижать и держать деньги на депозитах или в фондах денежного рынка станет не так привлекательно.
В летнее затишье инвесторам остается ждать решение этих вопросов и что бы рынок показал в какое направление дальше будет формироваться новая тенденция.