В июне 2025 года композитный индекс деловой активности S&P Global для России снизился до 48,5 пункта, уступив майскому уровню в 51,4. Это стало самым слабым значением с декабря 2022 года и ярким индикатором того, что экономика вступает в фазу охлаждения. Значение ниже 50 указывает на общее сокращение деловой активности.
Главным драйвером снижения стал резкий спад новых заказов, темпы которого стали максимальными с марта текущего года. Ослабление спроса коснулось сразу двух ключевых сегментов: в обрабатывающей промышленности зафиксировано падение продаж, а в секторе услуг замедлился рост новых заказов.
Рынок труда также отреагировал на ухудшение условий. Компании стали активнее пересматривать кадровую политику — сокращение занятости стало самым значительным с конца 2022 года. Это говорит о растущей настороженности бизнеса и попытках адаптироваться к снижению спроса.
Интересно, что несмотря на общее ослабление экономической активности, объёмы незавершённых работ в июне продолжили расти. Этот рост, уже восьмой месяц подряд, был обусловлен активностью в сфере услуг и превысил снижение в промышленности. Такой дисбаланс может указывать как на сложности с обработкой текущих заказов, так и на нехватку ресурсов.
Цены, тем временем, демонстрируют сдержанную динамику. Инфляционное давление ослабло во всех секторах: и производственные издержки, и цены на продукцию росли самыми низкими темпами за последние несколько лет. В частности, рост потребительских расходов стал самым медленным с ноября 2019 года, а затраты на выпуск — с июля 2020-го. Таким образом, экономика России сталкивается с множественными признаками замедления: от снижения спроса до осторожного поведения компаний в вопросах занятости и ценовой политики.