Чрезмерные ожидания быстрого снижения ставки способны спровоцировать разворот текущих тенденций, что вынудит регулятора не понижать, а повышать ставку
На ближайшем заседании 25 июля 2025 года Банк России может принять решение о снижении ключевой ставки, если текущие экономические тенденции сохранятся. Об этом заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции на Финансовом конгрессе.
История вопроса:
– Скорее всего, если ничего не произойдет непредвиденного, если сохранятся те тенденции, которые сейчас сформировались, то с большей вероятностью будем рассматривать снижение ставки, скорее, будет обсуждаться шаг этого снижения, – пояснила глава регулятора.
При этом Набиуллина подчеркнула, что окончательное решение будет приниматься на основе комплексного анализа экономических показателей. К моменту заседания у ЦБ появится дополнительная информация для оценки ситуации. «Будем смотреть на текущие тенденции в экономике, в инфляции, в инфляционных ожиданиях. На весь традиционный набор факторов, которые влияют на принятие решения», – уточнила она.
Особое внимание глава ЦБ уделила рискам, связанным с излишне оптимистичными ожиданиями рынка. Набиуллина напомнила, что в прошлом году преждевременные ожидания быстрого снижения ставки привели к обратному результату. «У нас тогда инфляция замедлялась в первой половине года. Мы дали сигнал о том, что готовы смягчать ставку, если инфляция будет снижаться. Но вот в этой коммуникации участники рынка действительно ухватились за первую часть, что ставка будет снижаться, и как-то проигнорировали условия этого снижения ставки», – констатировала она.
Глава ЦБ предупредила, что подобный сценарий может повториться: чрезмерные ожидания быстрого снижения ставки способны спровоцировать разворот текущих тенденций, что вынудит регулятора не понижать, а повышать ставку. Этот осторожный подход отражает стремление Банка России балансировать между стимулированием экономического роста и контролем над инфляционными процессами.
Напомним, Совет директоров Банка России на заседании 6 июня 2025 года снизил ключевую ставку на 1 процентный пункт – с 21% до 20% годовых. LR