✂️ Стоимость под риском (Value at risk, VaR). Это статистический показатель, который оценивает возможные финансовые потери компании, портфеля или отдельной инвестиции за определенный период времени.
VaR чаще всего используется банками для оценки масштаба и вероятности потенциальных убытков по портфелям. Риск-менеджеры применяют этот показатель, чтобы оценивать и контролировать уровень подверженности риску.
💼 Расчеты VaR можно применять как к отдельным позициям, так и к целым портфелям, а также для оценки общего уровня риска компании.
Моделирование стоимости под риском помогает определить потенциальный размер убытков для оцениваемого объекта, а также вероятность того, что эти убытки наступят.
Для измерения VaR учитываются три компонента:
🔴величина возможных потерь;
🔴вероятность их наступления;
🔴временной горизонт оценки.
К примеру, актив имеет одномесячный VaR на уровне 3% при убытке в 2%. Это означает, что существует вероятность в 3%, что стоимость актива снизится на 2% в течение месяца. Если перевести это в дневной формат, получается, что убыток в 2% может произойти примерно один раз в месяц.
Существует три основных метода расчета VaR:
🟢Исторический
Распределение доходностей берется из уже реализовавшегося временного ряда. Этот метод основывается на предположении, что прошлое поведение доходностей способно предсказать будущее.
🟢Параметрический (оценка дисперсий и ковариаций)
Он полагается на прошлые данные напрямую, а предполагает, что доходности распределены нормально («распределение Гаусса»). Таким образом, потенциальные убытки выражаются в событиях отклонения от среднего значения.
🟢Монте-Карло
Этот метод заключается в использовании математических моделей для симуляции доходностей актива при сотнях или тысячах сценариев. После моделирования оценивается, в каком проценте случаев происходят убытки, и определяется средний уровень потерь в этих сценариях.
Ограничения VaR:
🔴Отсутствие единого стандарта расчета;
🔴Не показывает, что будет за пределами установленных параметров;
🔴Заниженная оценка максимальных убытков.
#финансовая_математика
