Американский доллар, долгое время считавшийся символом финансовой стабильности, переживает один из самых сложных периодов за последние 50 лет. Первые шесть месяцев 2025 года стали для него наихудшими с 1973 года (когда была введена современная система плавающих курсов) - за 6 месяцев доллар рухнул на 30%:
Такое резкое ослабление вызывает серьезные вопросы:
- Это временная коррекция или начало долгосрочного упадка доллара?
- Какие факторы толкают валюту вниз?
- Стоит ли сейчас покупать доллары или лучше ждать дальнейшего падения?
В этой статье давайте разберемся, в чем причина текущего падения доллара и спрогнозируем возможные сценарии развития событий.
Почему доллар падает?
Здесь можно выделить 3 ключевых фактора:
1) Непредсказуемая политика Трампа
С возвращением Дональда Трампа в Белый дом в 2025 году агрессивная экономическая политика США резко усилилась.
В феврале 2025 года Трамп ввел повышенные пошлины на китайские товары, а также ограничил импорт из ЕС. Ответные меры Китая и ЕС ударили по экспорту США, что ухудшило торговый баланс. 5 трлн долларов рыночной капитализации было потеряно за три дня после объявления новых пошлин.
В июне Сенат одобрил продление налоговых льгот 2017 года, что сократит доходы бюджета. Одновременно планируется урезание соцрасходов (медицина, пенсии) и рост госдолга (ожидается +$3 трлн за 10 лет). Moody’s лишило США наивысшего кредитного рейтинга "AАА" – впервые с 2011 года.
Так же Трамп публично требует от ФРС (аналог нашего ЦБ) снизить ставки, угрожая отставкой главе ФРС. Инвесторы боятся, что следующий глава ФРС будет политически зависимым, что подорвет доверие к доллару.
2) Бегство инвесторов из доллара
Доходность 10-летних облигаций США выросла до 4,5%, но спрос падает – инвесторы сбрасывают долларовые активы.
Цена золота достигла $3300 за унцию – исторический максимум. Центробанки Китая, России и ЕС наращивают резервы в золоте, снижая долю доллара.
Китайский юань и евро укрепляются – их доля в международных расчетах растет. Страны БРИКС активно тестируют расчеты в национальных валютах, минуя доллар.
3) Экономические риски
В июне 2025 года снизились ожидания роста ВВП США с 2,2% до 1,6%, а госдолг США превысил $36 трлн (130% ВВП). Инфляция держится на уровне 3,5%, что мешает ФРС резко снижать ставки.
Что будет с долларом дальше?
Здесь так же можно выделить 3 сценария:
1) Пессимистичный сценарий: дальнейшее падение
ФРС затянет со снижением ставок – инвесторы продолжат уход из доллара. Торговые войны усилятся, Китай и ЕС введут новые санкции.
USD/RUB: 70–75 к концу 2025 года.
2) Базовый сценарий: частичное восстановление в 2025–2026 гг.
ФРС начнет снижение ставок в сентябре 2025 года – это поддержит рынки. Трамп смягчит торговые конфликты, чтобы стабилизировать экономику перед выборами 2026 года. Индекс доллара (DXY) вернется к уровням 100–102 (сейчас ~90).
USD/RUB: 85–90 к концу 2025 года.
3) Оптимистичный сценарий: резкий отскок доллара
Глобальный кризис (например, обвал китайского рынка) вызовет бегство в доллар как в "убежище". ФРС повысит ставки для борьбы с инфляцией.
USD/RUB: 100+ к концу 2025 года.
Что делать с долларом прямо сейчас?
Доллар переживает кризис, но его статус мировой резервной валюты (57% мировых резервов) пока неоспорим.
С одной стороны, в ближайший год возможны колебания курса доллара, но сильного обвала не ожидается. Но с другой, в долгосрочной перспективе есть серьезные угрозы - это дедолларизация и рост госдолга США.
Однако, пока серьезной замены доллару в мире нет и говорить о полном крахе этой "грязной, зелёной бумажки" (Жириновский В.В.) не стоит.
Заключение
Я не держу деньги в долларах. Предпочитаю наши, "православные" рубли и дивидендные акции. Но если бы я планировал, к примеру, отпуск, то закупил валюту прямо сейчас, пока курс покупки сравнительно выгоден!
Ещё больше полезной информации на моих других каналах:
ТЕЛЕГРАМ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК - подписывайтесь!
СЕРВИС, в котором я веду учёт инвестиций!