📆 2 июля 1997 г. под давлением валютных спекулянтов правительство Таиланда отказалось от привязки национальной валюты к доллару, что запустило «эффект домино» - в следующие несколько месяцев крупнейшие экономики Юго-Восточной Азии (ЮВА) вынуждены были столкнуться с беспрецедентным давлением на свои валюты.
🐅 Этому предшествовал активный рост экономик стран ЮВА в начале 1990-е годов. Многие из них стали называться «азиатскими тиграми»: они росли стремительно, привлекали миллиарды инвестиций и казались примером успешной догоняющей модернизации.
⛓️💥Но за блестящим фасадом скрывались системные уязвимости:
🔴Страны региона активно занимали деньги на международных рынках – в основном краткосрочные доллары;
🔴Фиксированные валютные курсы: многие экономики ЮВА и ВА жестко привязывали свою валюту к доллару США;
🔴Слабый надзор за банками: правительства фактически гарантировали поддержку банкам и корпорациям, что подталкивало к рискованным инвестициям.
Из-за внутренних проблем в экономике напор спекулянтов, среди которых был и получивший в 1992 году известность в игре против фунта стерлингов Джордж Сорос, первым не выдержал тайский бат. Впрочем, Сорос впоследствии отвергал обвинения в том, что он стал виновником кризиса.
«К началу 1997 года управляющим Soros Fund стало ясно, что разрыв между торговым балансом и балансом движения капиталов становится невыносимым. Тогда же мы осуществили “короткую” продажу таиландского бата и малайзийского ринггита... Впоследствии премьер-министр Малайзии Махатхир обвинил меня в инициировании кризиса. Это обвинение было совершенно необоснованным», - писал знаменитый инвестор.
Так или иначе, удар по валюте одной страны оказался началом масштабного обвала: инвесторы начали массово выводить капиталы и из других стран региона, ожидая схожих проблем. Началась цепная реакция девальваций: Филиппины, Малайзия, Индонезия, Южная Корея - все столкнулись с падением национальных валют, оттоком инвестиций, ростом долговой нагрузки и банковским кризисом.
🌍 Азиатский кризис стал первым глобальным уроком «постхолодной» эпохи в мире свободного движения капитала, который вышел далеко за рамки ЮВА и ВА.
