Рынки металлов в 2025 году демонстрируют противоречивую динамику: если золото после рекордных максимумов корректируется, то сталь и промышленные драгметаллы (платина, палладий) сталкиваются с устойчивым снижением цен. Разберем ключевые причины этого тренда.
📉 Сталелитейный сектор: перепроизводство и падение спроса
Глобальный дисбаланс спроса и предложения — главный драйвер падения цен:
- Китайский экспорт вырос на 25% в 2024 г., достигнув 115–118 млн тонн. Это создало избыток предложения на фоне сокращения потребления в ЕС (–3–4%) и России (–13% в I квартале 2025 г.).
- Дорогие кредиты: ключевая ставка ЦБ РФ в 21% парализовала строительство и машиностроение — ключевых потребителей стали в России. Это усилило перегруз внутреннего рынка, где избыток мощностей достиг 30%.
- Санкционное давление: экспорт российской стали упал на 8% в 2024 г., а украинские производители, ориентированные на ЕС (80% экспорта), страдают от удешевления плоского проката (–11% за год).
- Удешевление сырья: железная руда подешевела на 10% в 2024 г. (до $110/т), а в 2025 г. ожидается падение до $95/т. Это снижает себестоимость стали, но одновременно давит на прибыль рудных активов.
Прогноз: средняя цена стального проката в РФ в 2025 г. снизится на 11% до $543/т. Частичное восстановление (+13% на экспорте) возможно лишь к 2026 г.
💎 Драгметаллы: между технологиями и геополитикой
Золото показало волатильность:
- Майский обвал на 4% (до $3215/унция) произошел после смягчения торговых конфликтов США и Китая. Стороны снизили взаимные пошлины с 145%/125% до 30%/10%, ослабив спрос на «защитный актив».
- Однако к июню цена восстановилась до $3400 благодаря инфляции и рискам рецессии. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют рост до $3700/унция к концу 2025 г. 1011.
Платина и палладий устойчиво дешевеют:
- В 2024 г. палладий подешевел на 18% (до $909/унция), платина — на 8.5% (до $910/унция).
- Электромобили снижают спрос на металлы для катализаторов ДВС. Китай, крупнейший авторынок, активно переходит на EV.
- Промышленный спад в ЕС и США ограничивает потребление. Даже дефицит платины (539 тыс. унций в 2025 г.) не компенсирует слабость автосектора.
🔮 Перспективы: когда ждать восстановления?
- Сталь: рост возможен не ранее 2026 г. при условии снижения ставок в РФ и восстановления экспорта.
- Платина/палладий: краткосрочный подъем вероятен при дефиците рынка, но долгосрочный тренд зависит от спроса автопрома.
- Золото: останется высоким из-за рекордного госдолга США ($324 трлн) и скупки центробанками (до $600 млрд в 2025 г.) 1011.
Вывод: Падение цен на металлы — следствие многофакторного кризиса: перепроизводство стали, монетарная политика, технологический переход в транспорте и сырьевая волатильность. Стабилизация наступит только при восстановлении глобального баланса спроса и инвестиций в «зеленую» металлургию.
👉 Понравилась статья? Ставьте ❤️ и подписывайтесь — будет ещё больше интересного!